本周，國內外棉價先抑后揚，均價低于前周；國內外棉紗價格延續跌勢，滌綸短纖價格繼續回落。

一、國內棉價先抑后揚

二十大召開后，隨著市場信心逐漸重建，多數大宗商品品種上漲，國內棉價觸底反彈，整體低于前周。2022年10月31日-11月4日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15398元/噸，較前周下跌386元/噸，跌幅2.4%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價12782元/噸，較前周下跌354元/噸，跌幅2.7%；代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價S指數11373元/噸，較前周下跌470元/噸，跌幅2.4%。

二、國際棉價下跌后反彈

本周，美聯儲加息75個基點落地并暗示將放緩加息腳步，市場樂觀情緒升溫，國際棉價下跌后連續上漲。2022年10月31日-11月4日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價77.25美分/磅，較前周上漲1.32美分/磅，漲幅1.7%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價96.63美分/磅，較前周下跌1.29美分/磅，跌幅1.3%，折人民幣進口成本16605元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲80元/噸，漲幅0.5%。國際棉價比國內棉價高1208元/噸，價差較前周擴大467元/噸。

三、儲備棉輪入價格下跌

本周，儲備棉輪入計劃采購3萬噸，實際成交0.53萬噸，成交率17.7%，成交均價15518元/噸，較前周下跌295元/噸，成交最高價15764元/噸，成交最低價15366元/噸。

四、國內外棉紗價格持續下跌

本周，下游紡織市場訂單繼續走弱，企業減產現象普遍，近期相對暢銷的粗支品種也出現不同程度降價。國際棉紗市場持續低迷，印度排燈節后紡織市場未出現轉暖跡象，國際棉紗價格繼續下跌。當前常規國際棉紗價格高于國產紗1403元/噸。國內坯布市場仍以短單為主，棉布價格自9月底以來持續下跌。棉花替代品滌綸短纖價格回落。

五、后市展望

美國中期選舉在即，下周國際棉價走勢謹慎。11月初，美聯儲已完成2022年第6次加息，也是連續第4次加息75個基點，并表示可能會在12月的議息會議上開始放慢加息步伐。棉市方面，北半球新棉上市進程喜憂參半，美棉收獲進度較快，截至10月30日，美棉收獲進度為55%，環比、同比分別增加10、11個百分點。據巴基斯坦棉花加工協會數據，截至11月1日，2022/23年度巴基斯坦籽棉上市量折皮棉約57.47萬噸，同比減少40.7%。紡織市場上，據印度紡織工人聯合會調查，當前印度紡織廠開機率50%，在需求疲軟態勢下，有74%工廠傾向于降低產能；從用棉看，有6%工廠已完全轉用化纖原料，有11%工廠增加化纖用量。短期，新棉供應逐漸增加，消費弱勢格局并未出現改善，考慮到近期情緒推動棉價反彈幅度已超10%，下周美國中期選舉在即，國際棉價或仍較謹慎。

市場信心有所修復，紡織消費延續疲態，國內棉價反彈高度有限。11月4日，國務院副總理劉鶴在人民日報發表《把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來》文章指出，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，是積極應對國內外環境變化、增強發展主動性的長久之策。棉市方面，新疆籽棉采摘收尾，據國家棉花市場監測系統數據，截至2022年11月3日，新疆籽棉采摘進度85.6%，同比提高3個百分點；交售進度[1]68.2%，同比下降15.9個百分點。隨著鄭棉反彈，軋花廠跟隨提高籽棉收購價至5.7-5.8元/公斤區間，折皮棉成本約12600-12900元/噸區間。紡織市場上，下游補庫意愿并未隨原料價格抬升，紡織廠訂單仍以短單為主，疊加山東、河南等地物流仍較緩慢，當前紡織市場形勢延續疲態。嘉興部分針織廠處半停滯狀態，外銷企業受制于溯源因素，有向化纖產品轉型趨勢，多數下游及貿易商對于后市仍然缺乏信心。短期，隨著市場對于經濟復蘇信心進一步得到修復，國內棉價與樂觀情緒互動，由于紡織市場消費延續疲態，國內棉價反彈高度有限。

[1]交售進度=棉農累計已交售籽棉量/累計已采摘籽棉量