上周五鄭棉一度觸及跌停，主力合約下挫至13560元/噸，周一鄭棉超跌反彈，主力合約封于漲停板。連續2個交易日，棉價每噸漲跌均超出千元。然而業者還未來得及從“驚魂未定”中走出，周二鄭棉再度開啟深度下挫模式，截至午間，主力合約下跌再超千元，棉花現貨購銷基本停滯。近期鄭棉波動幅度過大，對棉紡織產業上下游均帶來明顯沖擊。

從下游紡織市場調查結果看，山東、江蘇等地紡織廠反饋，紗布產品庫存普遍累庫現象，為緩解資金壓力，多數企業已被迫停產或降負來緩解生產壓力。造成當前局面因素較多：一方面，全球經濟衰退預期下，歐美國家紡織品、服裝下單減緩，導致出口訂單由“長單、大單”轉向“短單、小單”，國內下游紡織廠以銷定產影響逐步向棉花擴展，導致短期棉花需求萎縮；另一方面，歐美為代表的紡織品消費國抵制新疆棉用品，使得國內企業無法對未來生產形勢做出清晰判斷，舉棋不定心態下，使得部分產能“閑置、癱瘓”。

從中游涉棉貿易企業調查看，期貨大幅波動，疫情反復變化，棉企追保、貨物發運承受較大壓力，導致現貨交易難以正常開展。前期鄭棉破位下跌，部分基差現貨放量成交，但下游心態愈加謹慎，掛單數量縮減，導致基差現貨與一口價成交快速萎縮。

從上游軋花廠現狀看，在此輪下跌過程中，棉價累計跌幅已超8000元/噸，新疆軋花廠皮棉加工成本普遍在23000元/噸以上。因此大部分生產商每噸棉花浮虧已超萬元，近日鄭棉大幅波動，更讓企業備受煎熬、惶恐不安。

在調查中，無論下游紡織廠，還是中上游貿易企業和軋花廠，均表示鄭棉大幅波動，終端企業無法下單，紡織廠無法接單，貿易商、生產商就無法順利出貨。因此期待鄭棉企穩是當前業者共同的期待，短期觀望情緒將維持。