本周，國內外棉價短暫反彈后再度下跌；國內外棉紗價格繼續回落，國內棉紗價格下跌快于外紗；滌綸短纖價格下跌。

一、國內棉價反彈后再次走弱

本周，棉市交投依舊謹慎，期貨市場多空雙方博弈激烈，恐慌情緒有所釋放，棉價出現短暫回升，隨后跟隨大宗商品價格再度落入暴跌潮。2022年6月27日-7月1日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價18316元/噸，較前周下跌1580元/噸，跌幅7.9%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價17400元/噸，較前周下跌1297元/噸，跌幅6.9%。

二、國際棉價下跌后反彈乏力

本周，美國經濟衰退擔憂加劇市場悲觀情緒，美股和大宗商品價格繼續在拋售中大幅收低，國際棉價連續暴跌后，部分紡織廠啟動點價，使ICE期棉短暫上漲后再度回落。2022年6月27日-7月1日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價95.96美分/磅，較前周下跌9.54美分/磅，跌幅9.0%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價144.42美分/磅，較前周下跌12.86美分/磅，跌幅8.2%，折人民幣進口成本23639元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌2097元/噸，跌幅8.1%。國際棉價比國內棉價高5324元/噸，價差較上周縮小516/噸。

三、國內外棉紗價格繼續下跌

本周，隨著棉價斷崖式下跌，多數紡織廠下調棉紗報價。印度等外紗市場銷售放緩，部分紡織廠降價拋售，當前常規外紗高于國產紗3741元/噸。國內坯布工廠訂單普遍不足，各方接單競爭壓力大，棉布價格延續跌勢。滌綸短纖價格隨原料PTA下跌。

四、后市展望

全球經濟衰退“陰霾”籠罩，棉價下行風險仍存。2022年6月下旬，在歐洲央行年會上，全球主要央行行長紛紛表示，先打贏通脹阻擊戰再考慮經濟增長，美聯儲主席稱，設計出能避免讓美國經濟陷入衰退的緊縮政策概率不大。世界銀行副行長對全球經濟能否躲過衰退也持懷疑態度。棉市方面，據美國農業部6月30日數據，2022年美棉實播面積同比增長11%，高于3月發布的美棉意向面積。且近期美國產棉區降雨增多、印度季風雨天氣均利于新棉播種開展，北半球棉花產量有望進一步上調。巴西棉花收獲進度達到7.4%，高于去年同期0.7個百分點。東南亞紡織市場訂單邊際走弱，東南亞部分國家棉紗出口低迷。終端服裝市場消費堪憂，6月，美國消費者信心降至16個月以來最低點，歐元區消費者信心指數從-21.2下滑至-23.6。短期，全球經濟衰退陰霾籠罩，陷入“滯漲”泥潭，棉花消費力量減弱，新年度豐產預期增強，國際棉價下行風險仍存。

紡織下游消費難以改善，國內棉價面臨下行壓力。據國家統計局數據，1-5月全國規上工業企業利潤總額同比增長1.0%，其中紡織業利潤總額同比下降2.5%。棉市方面，隨著棉價暴挫，棉花購銷上下游情緒均表現謹慎，棉市成交量大幅滑坡。據國家棉花市場監測系統數據，2022年6月24-29日，2021年度全國棉花銷售量僅3.8萬噸，環比減幅達56%；累計銷售進度為63.5%，同比下降35.5個百分點。紡織廠棉紗庫存高企，但面對棉花價格大幅下跌，加之需求端訂單明顯缺乏，部分紡織廠封盤停售意愿增強，等待市場形勢進一步明朗。隨著新棉上市時間逼近，新疆棉企虧損漸成定局。據中國棉花網調查，市場對新年度籽棉收購價格預期大幅降溫，赴疆包廠企業出現一定程度減少。綜上所述，雖近期棉價暴跌后出現短暫反彈，但當前棉價與消費情況有待進一步匹配，國內棉價仍面臨下行壓力。