本周，國內外棉價聯袂暴跌；國內棉紗價格跌速加快，外紗延續跌勢；滌綸短纖價格下行。

一、國內棉價加速大幅下跌

本周，國內紡織下游消費仍舊持續不振，大宗商品期貨市場恐慌性拋盤紛紛涌現，不少品種價格“高臺跳水”，加之美國對涉疆產品全面禁令生效，國內棉價連續大幅下跌，鄭棉多合約周五紛紛跌停，最低觸及16885元/噸水平。2022年6月20-24日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價19896元/噸，較前周下跌1141元/噸，跌幅5.4%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價18697元/噸，較前周下跌1280元/噸，跌幅6.4%。

二、國際棉價暴跌

本周，全球經濟衰退風險加劇，美股和大宗商品出現恐慌性拋售，疊加棉花消費的下降壓力，國際棉價暴跌。2022年6月20-24日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價107.98美分/磅，較前周下跌11.8美分/磅，跌幅9.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價157.28美分/磅，較前周下跌3.38美分/磅，跌幅2.1%，折人民幣進口成本25736元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌552元/噸，跌幅2.1%。國際棉價比國內棉價高5840元/噸，價差較上周再度擴大588/噸。

三、國內外棉紗價格延續跌勢

本周，隨著棉價快速下跌，國內紡織市場觀望情緒濃厚，訂單持續短缺，國內棉紗價格跌勢加快。進口紗跌幅較小，但市場少有成交，海外消費信心下滑，采購繼續降溫，當前常規外紗高于國產紗3520元/噸。國內坯布市場成交趨淡，棉布價格跌速加快。滌綸短纖價格隨原料PTA下跌。

四、后市展望

美國經濟陷入衰退風險，國際棉價繼續承壓。近期，世界銀行警告，全球經濟可能重蹈1970年滯脹覆轍。美聯儲主席承認美國經濟有可能陷入衰退，實現軟著陸難度巨大。全球多國經濟指標再度惡化，美國6月份制造業PMI初值52.4，創23個月新低，商品市場顯著承壓。當前ICE棉價已跌破100美分/磅，產業鏈面臨違約風險，美棉合同將面臨取消。2022年度全球棉花供需寬松格局未變，美棉生產整體良好，印度季風雨加強利于棉花播種提速。棉價大幅波動影響下，東南亞紡織生產形勢將形成共振，印度南部大部分紡織廠開機率維持50-60%水平，越南訂單持續性尚需觀察。6月美國消費者信心指數跌至44年來新低，英國消費者信心指數也創紀錄新低。短期，海外紡織接單前景堪憂，新棉供應預期充足，國際棉價繼續承壓。

國內紡織購棉意愿渺茫，棉市價格缺乏支撐，棉企決策艱難。國際金融環境收縮觸發上游不得不直面下游頹勢，包括棉花在內的大宗商品價格重新向下估價，期貨價格呈現風暴式下跌。市場殘酷的一面暴露無遺，行情中樞步入下行階段。在棉市方面，隨著棉價暴跌，紡織廠采購更趨謹慎，新疆部分棉企封盤停售，棉花成交量收縮。據國家棉花市場監測系統數據，6月17-23日，2021年度全國棉花銷售量8.6萬噸，環比減幅達45%；累計銷售進度為62.9%，同比下降36.0個百分點。據中國棉花網初步調查，美國涉疆法案生效后，多數企業面臨下游客戶要求其減少使用新疆棉的困境。部分紡紗、織布企業為避免風險，選擇采購外棉或外紗現象增多，混紡紗、低支紗等內銷產品詢價相對尚可。外貿形勢嚴峻，有企業反映部分出口訂單被國外海關扣押。當前，棉花落入大宗商品風暴眼，消費再降溫、新棉上市臨近，供給更加充裕的壓力撲面而來，新年度棉價水平預期正快速形成。