本周，國內棉價顯著下跌，國際棉花期貨價格回落，現貨價格相對堅挺；國內外棉紗價格延續跌勢；滌綸短纖價格繼續上漲。

一、國內棉價繼續回落

本周，國內棉紡織需求仍不足，疊加美聯儲大幅加息，進一步加大市場對全球經濟放緩拖累棉花消費的擔憂，內外因素共振導致國內棉價繼續回落。2022年6月13-17日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價21037元/噸，較前周下跌308元/噸，跌幅1.4%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價19977元/噸，較前周下跌401元/噸，跌幅2.0%。

二、國際棉價下跌

本周，隨著美國5月CPI指數攀至8.6%，創40年來新高，美聯儲宣布以28年來最大幅度加息75個基點，以遏制通脹飆升，美股及商品市場遭重創，國際棉花期貨價格下跌，受部分棉商挺價影響，國際棉花現貨價格相對堅挺。2022年6月13-17日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價120.15美分/磅，較前周下跌1.75美分/磅，跌幅1.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價160.66美分/磅，較前周上漲3.75美分/磅，漲幅2.4%，折人民幣進口成本26288元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲612元/噸，漲幅2.4%。國際棉價比國內棉價高5252元/噸，價差較上周再度擴大921/噸。

三、國內外棉紗價格延續跌勢

本周，國內紡織市場訂單低迷態勢未改，棉價連續下跌，國內棉紗價格繼續下行。隨著國際棉價回落，外紗觀望情緒升溫，價格走弱跡象進一步明朗，當前常規外紗高于國產紗3700元/噸。國內坯布走貨仍較低迷，棉布價格延續跌勢。滌綸短纖價格隨原料PTA繼續走高。

四、后市展望

海外貨幣緊縮力度空前，新年度全球棉花供需寬松，國際棉價跌勢難止。隨著美聯儲激進加息75個基點，英國和瑞士央行跟進加息，更加深化資金成本快速上升對金融市場和經濟沖擊風險，市場恐慌情緒爆發。大宗商品市場承壓，棉價重心連續下探。隨著北半球棉花種植即將結束，美棉播種收尾、苗情良好，播種進度完成90%；印度中部植棉區種植進度領先且降雨充沛，新年度全球棉花豐產預期增強。印度和巴基斯坦均建議大幅提高棉花最低支持價格，助力棉花種植生產。6月美國農業部調增2022年度全球棉花產量至2640萬噸，同比增長3.7%，消費量下調至2646萬噸，同比下降0.1%。海外紡織市場悲觀態勢再度加劇，孟加拉國5月針織服裝出口金額環比降低19.7%，美國6月消費者信心指數跌至44年來新低。經濟衰退等多重不利因素下，歐美市場服裝訂單恐將萎縮，全球棉花供需格局進一步寬松，國際棉價下滑仍未停止。

需求未見好轉，國內棉價持續承壓。國家統計局最新數據顯示，5月多數行業工業生產實現回升，紡織業工業增加值同比仍下降3.5%。國內棉花銷勢延續低迷局面，紡織廠原料補庫計劃繼續后移，產銷仍未有效銜接。據國家棉花市場監測系統數據，截至6月16日，2021年度皮棉銷售進度61.4%，同比下降37.2%。下游坯布廠跟隨大幅壓價，紡織廠利潤尚未出現明顯改觀。部分已停工的小型紡織廠為規避風險，計劃到新棉上市前后再開工生產。終端市場上，5月國內服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額同比下降16.2%，連續3個月維持降勢。外需訂單脫節明顯，廣東企業反映，部分訂單外流至越南等國家，產品堆積、資金鏈瀕臨中斷無法維持生產，決定停工至10月中旬。多方面顯露棉花消費疲態。我們在5月初的周報中提出“棉價下跌的序幕可能開啟”的觀點不斷被證實，當前鄭棉已加速跌至20000元/噸以下，較5月初下跌2000元/噸左右，下游原料采購將更趨謹慎，國內棉價顯著承壓。