本周，國內棉價下跌后小幅反彈，國際棉價先抑后揚；國內外棉紗價格繼續走弱；滌綸短纖價格大幅下跌。

一、國內棉價下跌后小幅反彈

本周，國內新冠疫情在多地擴散，棉市需求和物流受限，國內棉價整體弱勢運行，周后隨ICE期棉有所反彈。2022年3月14-18日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價22302元/噸，較前周下跌1元/噸，跌幅0.01%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21287元/噸，較前周下跌22元/噸，跌幅0.1%。

二、國際棉價先抑后揚

本周，周初原油下跌導致商品市場降溫，周三美聯儲如期宣布加息，市場情緒提前消化，國際棉價呈先抑后揚走勢。2022年3月14-18日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價119.76美分/磅，較前周上漲1.71美分/磅，漲幅1.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價136.44美分/磅，較前周上漲3.43美分/磅，漲幅2.6%，折人民幣進口成本21015元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲529元/噸，漲幅2.6%，國際棉價比國內棉價低1287元/噸，價差較前周縮小530元/噸。

三、國內外棉紗價格繼續下跌，內外紗價差由負轉正

本周，國內紡織市場冷清態勢加劇，部分地區疫情導致物流停擺，產品庫存進一步累積，棉紗降價拋售數量增加，部分企業虧損幅度擴大。外紗市場需求持續低迷，下游市場大幅壓價；內外紗價差自2021年11月以來首次由負轉正，當前常規國產紗高于外紗103元/噸，國內江浙部分坯布服裝市場暫關停，企業繼續促銷去庫存。滌綸短纖價格跟隨原油大幅下跌。

四、后市展望

海外經濟下行壓力加劇，國際棉市更趨謹慎。美聯儲如期加息25基點，并暗示年內還會加息6次。經合組織預估烏克蘭危機可能會使今年全球經濟增長減少逾1%，通脹率提高2.5%，3月德國投資者信心出現創紀錄下滑，經濟景氣指數跌至負值。國際棉市方面，美國得州棉區顯示旱情，新棉播種尚未落定。截至2月底，2021/22年度巴西棉花累計出口量125.9萬噸，較去年同期減少約30%。當前俄烏沖突加劇海運緊張形勢，出口商很難獲得集裝箱。印度整體紡織品需求下降，棉織物制造商在購買棉紗時變得更加謹慎，導致產品庫存進一步積壓。3月初美國密歇根大學消費者信心指數降至2011年以來最低。短期，經濟增速進一步放緩抑制棉花需求，美聯儲緊縮大幕如期拉開，資本市場波動或加劇，國際棉價短暫上漲后將更趨謹慎。

疫情加劇紡織市場降溫，國內棉市壓力再增。3月16日國務院金融委會議指出，在當前復雜形勢下，統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行。國內棉市方面，受下游訂單不足影響，紡企采購皮棉意向低迷，棉企銷售壓力繼續增加，據國家棉花監測系統數據，截至3月17日全國皮棉銷售249.2噸，同比減少224.8萬噸。由于國內新冠疫情多處散發，部分地區紡織企業被迫暫停生產，運輸效率也大幅降低，企業產品庫存壓力加劇，降價拋貨意愿增強。據國家棉花市場監測系統調查，紡織企業訂單在1個月及以上的僅占22%，產品庫存同比增加的占73%。97%企業未接到下半年海外訂單，89%企業認為今年不會出現去年海外節日單提前下達情況。綜上，海外金融市場動蕩，國內疫情反復，需求面臨繼續下行壓力，國內棉價弱勢震蕩為主。