本周，國內外棉價聯袂下跌，外棉跌幅大于國內棉價；內外紗價走勢先揚后抑；滌綸短纖價格下跌。

一、國內棉價走低

本周，紡織企業陸續開工，但需求尚未明顯啟動，現貨延續冷清，鄭棉跟隨ICE期棉走低。2022年2月14-18日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價22219元/噸，較前周上漲68元/噸，漲幅0.3%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21405元/噸，較前周下跌437元/噸，跌幅2.0%。

二、國際棉價重挫

本周，俄烏局勢再度緊張，引發避險情緒迅速升溫，美股重挫，疊加美棉種植意向增加，國際棉價大幅下跌。2022年2月14-18日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價120.1美分/磅，較前周下跌4.43美分/磅，跌幅3.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價136.73美分/磅，較前周下跌3.51美分/磅，跌幅2.5%，折人民幣進口成本21114元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌542元/噸，跌幅2.5%，國際棉價比國內棉價低1105元/噸，價差較前周擴大610元/噸。

三、內外棉紗價格先抑后揚

本周，國內紡織企業多已復工，以生產春節前訂單為主，棉紗價格跟隨外紗先抑后揚。外紗價格跟隨ICE期棉觸頂回落，目前常規外紗均價高于常規國產紗2024元/噸。國內部分織布企業基于成本壓力，上調棉布報價，下游客戶接受度存疑。滌綸短纖價格隨原料PTA價格下跌。

四、后市展望

國際局勢升溫，謹防國際棉價走弱。美國上周初申失業救濟人數自1月中旬以來首次上升，美聯儲主席重申應提前且積極加息，疊加俄烏局勢升溫，伊核協議進入最后階段，市場風險積聚。國際棉市方面，美國國家棉花總會(NCC)預計，2022年美國棉花意向種植面積同比增長7.3%。美國農業部報告顯示，上周美棉簽約和裝運量繼續減少至3.6萬噸、6.23萬噸，環比降幅分別為15.2%、14.3%。國際紡織市場上，由于夏季需求尚未回暖，且印度勞動力短缺及服裝需求不佳，令國際棉紗需求轉向看跌。2月美國密歇根大學消費者信心指數初值錄得61.7，創2011年10月以來新低，反映出終端服裝市場消費動力不足。短期，國際市場避險情緒驟然升溫，棉市有望重新聚焦基本面，國際棉價已現邊際走弱跡象，需警惕國際棉價進一步弱化。

節后紡織需求尚不明朗，國內棉價重心下移。國家統計局數據顯示，1月企業紡織原料類購進價格同比漲幅10.0%，紡織服裝、服飾業出廠價格同比漲幅僅為1.1%，紡織企業成本壓力依舊顯著。國內棉市方面，隨著鄭棉下挫，棉花現貨詢價積極性有所恢復，但成交相對有限，紡織企業采購仍謹慎。國家棉花監測數據顯示，截至2022年2月17日，全國皮棉銷售進度為34.6%，同比31.3個百分點。元宵節過后，紡織企業普遍復工，但整體復工時間較去年推遲。中國棉花網調查顯示，正月初七開工企業占51%，同比下降21%；53%企業沒有訂單或訂單較短；78%企業暫未接到新訂單及正在加工年前訂單；64%企業反映，棉紗價格調漲后，下游坯布等客戶接受度不高。整體看，下游紡織市場需求尚未明顯啟動，國際市場動蕩，棉價高位回落引發市場風險情緒升溫，短期國內棉價走勢趨于謹慎。