【本月特點】國內外棉價環比下跌

【后期走勢】棉花現貨市場供應整體較為寬松，短期內原料成本高和下游需求弱并存，預計國內棉價高位震蕩。國際市場，全球棉市產大于需，新冠疫情走向不明朗，紡織品服裝消費增速放緩，預計國際棉價將維持震蕩態勢。

【詳情】

(一)國內棉價環比下跌。新棉成本高企，下游訂單不佳，紡織企業以消化儲備棉原料庫存為主，對新棉采購積極性偏弱，國內棉價弱勢震蕩。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，2021年12月企業棉花平均庫存使用天數約為33.9天，環比減少0.9天，同比增加2.5天；準備采購原料的企業占49.3%，環比減少16.0個百分點，同比減少17.4個百分點。12月國內3128B級棉花月均價每噸21964元，環比跌2.5%，同比漲48.5%。鄭棉期貨主力合約CF(205)月結算價每噸19864元，環比跌8.0%，同比漲35.4%。

(二)國際棉價環比下跌。奧密克戎變異病毒蔓延，引發市場對消費需求受限的擔憂，疊加美聯儲加速縮減購債規模并釋放加息信號，市場避險情緒較濃，國際棉價震蕩走弱。12月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅119.36美分，環比跌5.9%，同比漲47.3%。

(三)內外棉價差擴大。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸16824元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低5140元，價差比上月擴大523元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅123.26美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸19334元，比國內價格低2630元，價差比上月擴大709元；滑準稅下折到岸稅后價每噸19450元，比國內價格低2514元，價差比上月擴大696元。

(四)1-11月棉花進口和紡織品服裝出口同比均增長。據海關統計，11月我國進口棉花9.5萬噸，環比增51.7%，同比減51.7%。1-11月我國進口棉花200.8萬噸，同比增11.3%。11月我國紡織品服裝出口286.6億美元，環比減1.0%，同比增16.6%。1-11月我國紡織品服裝出口2852.9億美元，同比增7.7%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格環比下跌。據國家統計局數據，11月我國紗產量266萬噸，環比增9.4%，同比減0.9%；1-11月我國紗產量2604.6萬噸，同比增10.1%。12月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸28724元，環比跌4.3%，同比漲29.0%。

(六)全球棉花消費量、貿易量下調。12月國際棉花咨詢委員會(ICAC)預測，2021/22年度全球棉花產量2573萬噸，較上月調減1萬噸，消費量2563萬噸，較上月調減39萬噸，貿易量1015萬噸，較上月調減30萬噸，期末庫存調增至2046萬噸，全球除中國以外地區庫存消費比為64%，較上月調增5個百分點。

(七)預計短期國內外棉價將繼續高位震蕩。國內市場：新棉加工漸近尾聲，棉花現貨供應整體較為寬松。皮棉銷售未現好轉，據《中國棉花購銷周報》數據，截至12月30日全國累計銷售皮棉109.6萬噸，同比減少142.8萬噸，較過去4年均值減少92.9萬噸。預計短期內原料成本高和下游需求弱并存，國內棉價高位震蕩。國際市場：ICAC下調全球棉花消費量，全球棉市產大于需。據美國農業部(USDA)數據，12月以來美棉簽約量已連續4周下降，裝運量維持低位。全球新冠疫情反復，紡織品服裝消費增速放緩，預計國際棉價將維持震蕩態勢。