周四鄭棉重心繼續上抬，日內漲幅一路擴大，主力收漲1.29%，報20455元/噸，刷新該合約1個月高點。隔夜美棉漲勢重啟，再現對內盤利多作用，鄭棉借力下踩五日均線上沖。不過其供需端并無明顯改善，短期終端需求萎靡仍壓制棉價上行空間。

鄭棉供需層面乏善可陳，產業端矛盾仍是目前關注重點。近期年末補庫需求使下游成交有小幅改善態勢，但仍無法逆轉終端訂單低迷的事實，高價棉向下傳導仍顯不暢。據弘業期貨，純棉紗備貨量略有增加，企業庫存下降，但依舊處相對高位水平；全棉布整體弱勢，局部走貨略好轉。價格方面，純棉紗多數持穩為主，局部工廠及地區價格有漲；全棉布價格持穩。受現貨銷售緩慢和新訂單不足影響，工廠有提前放假打算，大廠多表示正常放假。

盤面走勢上，魯證期貨認為，國內鄭棉跟隨美棉波動運行。當期國內棉花加工基本結束，供應充足，但成本高支撐棉價，且基差較強仍支持盤面棉價上漲修復基差。從需求看，隨著春節假日將來臨，下游訂單不多，節前備貨需求有限，制約棉價。技術上鄭棉震蕩反彈中運行。廣州期貨表示，本年度元旦和春節間隔較近，在紡織利潤虧損和疫情雙壓制下，產業交投較清淡。非重大宏觀因素或外盤顯著突破外，預計國內行情波動不大，主要在多條均線構筑的通道內區間震蕩。