本周，國內棉價回落，國際棉價邊際走弱；國內外棉紗價格下跌；滌綸短纖價格延續跌勢。

一、國內棉價回落

本周，高價新棉銷售依舊困難，加工企業開始降價銷售，下游紡織企業成品庫存積累，生產經營壓力加大，國內棉價震蕩回落。2021年11月22-26日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價20910元/噸，較前周下跌144元/噸，跌幅0.7%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21594元/噸，較前周下跌123元/噸，跌幅0.6%；代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數20390元/噸，較前周上漲140元/噸，漲幅0.7%。

二、國際棉價走弱，均價略高于上周水平

本周，感恩節前后市場交投清淡，印巴紡織市場需求疲弱，美元指數強勢也給市場施壓，國際棉價走弱，均價略高于上周水平。2021年11月22-26日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價115.8美分/磅，較前周上漲0.15美分/磅，漲幅0.1%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價132.2美分/磅，較前周上漲0.7美分/磅，漲幅0.5%，折人民幣進口成本21096元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲114元/噸，漲幅0.5%。國際棉價比國內棉價高144元/噸。

三、儲備棉成交活躍

本周，儲備棉成交延續活躍態勢，新疆棉和進口棉全部成交。2021年11月22-26日，儲備棉投放成交均價20206元/噸，較前周上漲319元/噸，漲幅1.6%；其中新疆棉成交均價22498元/噸，較前周下跌439元/噸，跌幅1.9%；地產棉成交均價18494元/噸，較前周上漲244元/噸，漲幅1.3%；進口棉成交均價22471元/噸，較前周下跌650元/噸，漲幅2.8%。

四、國內外棉紗價格下跌

本周，紡織市場繼續面臨訂單不足局面，紗線庫存增勢愈加明顯，部分小型紗廠陸續開始低價拋貨，回籠資金減輕壓力，國內棉紗價格繼續下跌。由于下游企業需求不足，印巴棉紗詢價成交表現冷清，印度紗報價領跌外紗，但國際棉紗均價仍高于常規國產紗732元/噸。織造企業新增訂單仍以小批量為主，坯布庫存繼續累積，銷售競爭激烈，純棉布價格下跌。滌綸短纖價格隨PTA震蕩下跌。

五、后市展望

新型變種毒株出現，紡織市場訂單難以為繼。近期歐洲新冠感染病例突然激增威脅經濟復蘇，南非發現新冠病毒新變種，多國加緊布防，市場再度恐慌。國際棉市方面，美國農業部報告顯示，截至2021年11月21日，美棉收獲進度為75%，比前周提高10%。印度棉花協會數據顯示10月印度新棉上市量為53萬噸，同比增長15%。巴基斯坦新棉收獲完畢，加工數量大幅高于上年水平。澳大利亞產區蓄水充足提振棉花總產預期，該國棉花裝運協會表示全產業鏈在為可能到來的歷史最大量做準備。國際紡織市場方面，隨著東南亞國家疫情減緩，多地開工率有所提升，但依舊面臨勞工短缺、交付延期等問題，終端消費疲弱及棉紗價格高企均抑制下游需求，東南亞棉紗市場持續冷清。據2021年全球生活方式監測調查顯示，68%消費者預計服裝購買量比疫情之前減少。短期，海外疫情反復令市場憂心，國際棉花市場行情將受消費端影響邊際走弱。

新棉顯露降價銷售跡象，紡織企業拋售棉紗。商務部表示，我國外貿微觀企業主體主要有六大困難，其中貿易風險多、成本上漲多、供應鏈堵點多及訂單少居前。國內棉市方面，籽棉采收基本落幕，新棉加工提速，銷售不振。據國家棉花市場監測系統數據，截至2021年11月26日當周，全國加工皮棉45.3萬噸，環比減少10.3%，銷售皮棉12.9萬噸，環比減少7.9%。高成本新棉面臨銷售瓶頸，新疆棉公路發運數量大幅低于上年度同期水平，新棉出現降價銷售跡象。短期，下游紡織企業原料采購主要競拍儲備棉，及使用配額采購港口寄售棉，船貨采購也很少。在終端服裝、坯布市場消費力度走弱，及原料成本高企的雙重壓力下，紡織企業訂單難以為繼，經營壓力不斷加劇，部分下游企業逐漸開始減產降價去庫存，以緩解資金流緊張的局面。11月22日國產服裝巨頭企業之一拉夏貝爾申請破產。短期，紡織行業逐漸進入淡季，企業維持微利運行，國內棉花市場繼續承壓。