本周，國內棉價小幅上漲后再次走弱，國際棉價小幅上漲；國內棉紗價格繼續下跌，國際棉紗價格止漲回落；滌綸短纖價格延續跌勢。

一、國內棉價小幅上漲后走弱

本周，高價新棉流露詢價跡象，但紡織企業訂單不足，少有成交，棉價小幅上漲后再次轉向走弱。2021年11月15-19日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價21054元/噸，較前周下跌204元/噸，跌幅1.0%；鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21717元/噸，較前周上漲225元/噸，漲幅1.0%；代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數20250元/噸，較前周下跌210元/噸。

二、國際棉價小幅上漲

本周，美國零售數據向好提振資本市場樂觀情緒，助推國際棉價上漲，隨著美棉出口數據不佳拖累市場信心，國際棉價上漲后邊際走弱。2021年11月15-19日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價為115.43美分/磅，較前周上漲0.63美分/磅，漲幅0.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價131.5美分/磅，較前周上漲1.0美分/磅，漲幅0.8%，折人民幣進口成本20982元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲155元/噸，漲幅0.7%，國際棉價比國內棉價低71元/噸，內外價差較前周縮小360元/噸。

三、儲備棉成交熱度不減

本周，儲備棉投放競買活躍，加價力度有所提高，成交均價上漲。2021年11月15-19日，儲備棉投放成交均價19887元/噸，較前周上漲771元/噸，漲幅4.0%；其中新疆棉成交均價22937元/噸，較前周上漲1318元/噸，漲幅6.1%；地產棉成交均價18249元/噸，較前周下跌56元/噸，跌幅0.3%；進口棉成交均價23121元/噸，較前周上漲154元/噸，漲幅0.7%。

四、國內棉紗價格繼續下跌，國際棉紗價格止漲回落

本周，紡織企業紗線訂單仍顯不足，企業原料補庫以采購儲備棉為主，國內棉紗價格延續下跌態勢。隨著高價印度、巴基斯坦等外紗競爭力進一步下降，詢價成交減緩，國際棉紗價格止漲回落。目前常規國產紗低于進口棉紗553元/噸。坯布走貨不佳，企業庫存攀升，純棉布價格連續下跌。滌綸短纖價格隨PTA震蕩下跌。

五、后市展望

北半球棉花上市進程加快，終端消費前景不振。美聯儲主席鮑威爾的通脹儀表盤開始顯示出一些過熱跡象，圣路易斯聯儲行長敦促美聯儲加快減碼刺激措施。國際棉花市場方面，截至11月4日，美棉收獲進度為65%，基本追上去年同期水平。澳大利亞棉區持續降雨，總體利于農場集水，旱地田種植面積預計創新高。阿根廷棉區普遍降雨，顯著利好植棉進程。近期棉價過高抑制下游需求，上周美棉簽約量3.57萬噸，同比下降38.8%；裝運量1.91萬噸，同比下降73.2%，東南亞紡織企業采購棉花原料節奏趨緩，國際棉紡織上下游市場陷入僵持。上周美國跨太平洋的集裝箱航運費用有所下降，但美國洛杉磯、加州等大型港口擁堵狀況尚未緩解。國際紡聯(ITMF)調查結果顯示，2021年5月以來全球紡織產能利用率徘徊在70%左右，企業都在努力應對不斷上漲的成本和運輸延誤。10月美國終端服裝及服裝配飾店零售數據環比下調0.71%，11月初消費者信心指數跌至10年來低點。綜上所述，短期，通脹擔憂持續，北半球棉花大量上市，消費信心不足，下周感恩節假期來臨，國際市場趨于謹慎。

國內棉市資源充足，高價新棉銷售困難。國家統計局數據顯示，2021年10月規模以上工業增加值同比實際增長3.5%，其中紡織業下降5.9%。中國央行表示將專注于保持貨幣政策穩定，并將重點支持中小企業和環保項目。國內棉市方面，籽棉采摘基本結束，皮棉加工進程加快。據國家棉花市場監測系統數據，截至2021年11月18日，全國累計加工皮棉283.6萬噸，同比減少55.8萬噸，銷售皮棉30.8萬噸，同比減少75.0萬噸。規模上市期間，高價新棉成交仍乏力，皮棉現貨報價不斷小幅下調。國家棉花市場監測系統調查結果顯示，目前紡織企業原料庫存在1個月左右，開機率持平或略有下降，半數以上企業紗線、坯布內外銷訂單普遍減少，產品庫存數量明顯提高，企業迫于資金壓力，讓利空間有所擴大。短期，資本市場炒作情緒收斂，棉花資源供應充裕，國內現貨市場或將延續弱勢震蕩行情。