本周，國內棉價震蕩走弱，國際棉價沖高回落；國內外棉紗價格分化；滌綸短纖價格繼續下跌。

一、國內棉價震蕩走弱

本周，北疆籽棉采摘收尾，棉花加工企業重心轉向皮棉銷售，高價新棉向下游傳導困難，國內棉價繼續震蕩走弱。2021年11月1-5日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價21529元/噸，較前周上漲214元/噸，漲幅1.0%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價21578元/噸，較前周下跌230元/噸，跌幅1.1%；代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數20466元/噸，較前周下跌425元/噸，跌幅2.0%。

二、國際棉價沖高回落

本周，周初資本推升國際棉價，隨著美聯儲削減購債規模，美棉出口簽約量大幅減少，國際棉價沖高回落。2021年11月1-5日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價118.09美分/磅，較前周上漲6.45美分/磅，漲幅5.8%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價130.16美分/磅，較前周上漲6.44美分/磅，漲幅5.8%，折人民幣進口成本20773元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲1009元/噸，漲幅5.1%，國際棉價比國內棉價低806元/噸，內外價差較前周縮小1237元/噸。

三、儲備棉成交價下跌

本周，儲備棉中地產棉的銷售底價計算方式調整優化，儲備地產棉價格下跌，儲備新疆棉成交價持穩。2021年11月1-5日，儲備棉投放成交均價17677元/噸，較前周下跌1418元/噸，跌幅7.4%；其中新疆棉成交均價19845元/噸，較前周上漲80元/噸，漲幅0.4%；地產棉成交均價17138元/噸，較前周下跌1056元/噸，跌幅5.8%。

四、國內外棉紗價格分化

本周，國內上游籽棉收購價格下跌，下游紡織訂單仍未好轉，棉紗價格隨之下跌。國際棉價走高后，印度、越南、巴基斯坦等紡企大幅上調棉紗報價，與國產棉紗價格下跌形成鮮明對比，進口紗詢價、出貨明顯減緩，目前常規國產紗高于進口棉紗1307元/噸，較前周收窄569元/噸。下游坯布運行整體偏弱，企業利潤微薄，經營壓力增加，純棉布價格持穩。滌綸短纖價格隨PTA跌勢明顯。

五、后市展望

北半球新棉規模上市，國際棉市面臨降溫。10月美國供應鏈瓶頸導致原料交貨時間創紀錄新高，美國銀行警告，流動性充裕的時代即將結束，美股不會在紀錄高位停留太久。國際棉花市場方面，隨著ICE期棉突破110美分/磅，上周美棉簽約量銳減，環比下降54%，截至10月30日，美國新棉收獲進度加快，吐絮、收獲進度分別達到94%、45%，比前周增加3-10個百分點。巴基斯坦新棉上市量累計達到106萬噸，同比增長81.3%。雖近期澳大利亞棉區降雨，導致部分地區需要復種，但土壤水分極為充足，澳棉有望豐產。國際棉花咨詢委員會(ICAC)預測2021/22年度全球棉花產量達到2571萬噸，同比增長6.0%；消費量2620萬噸，同比增長1.6%。歐美國家節日訂單前置后，國際棉紗市場成交有所減緩，觀望情緒升溫。隨著美國通脹急劇升溫轉嫁給消費端，摩根士丹利預計美國消費將在明年初“崩潰”。短期，北半球新花上市量逐漸增加，經濟增速放緩拖累消費前景，國際棉市面臨降溫。

北疆籽棉采摘收尾，國內棉市承壓。近期國務院常務會議指出，要幫助市場主體紓困，推動解決一些地方減稅降費打折扣、大宗商品價格高漲推升成本、拖欠中小微企業賬款等問題，要采取措施推動解決。國內棉花市場方面，北疆籽棉采摘基本結束，南疆手摘棉采摘接近尾聲，機采棉進度加快。據國家棉花市場監測系統數據，截至11月5日，全國新棉采摘進度為82.8%，測算累計加工皮棉187.2萬噸。國內棉價未跟隨國際棉價上漲，新棉收購市場價格也回落至9.1-9.7元/公斤，顯示國內棉花供應充裕，市場趨于理性。國內紡織市場方面，下游紡企對高棉價仍不接受，積極采購儲備棉補充原料，普遍延續觀望態勢。據了解，近期限電措施有所放寬，但電價上漲導致企業成本增加，及棉紡織產業上下游僵持，紗線銷售差強人意，服裝和外貿公司需求沒有起色，紗布庫存繼續小幅積累。短期，正處新棉規模上市期間，下游企業對后期訂單普遍擔憂，國內棉花市場承壓。