上周(10月25-31日)，豆油、豆粕期貨震蕩調整，整體表現油強粕弱，棉油、棉粕市場相應調整，棉籽高位波動，下半周略有回落，部分新疆和內地油棉廠開工收購，支撐棉籽下降幅度。但整體復工率較低，內地主要以山東、河北地區收購為主。棉油、棉短絨引領高位，市場報價略顯混亂。未來棉籽和棉副產品高位博弈或成常態，外圍多空因素較量，市場機遇與風險并存，行情暫未企穩。

棉籽：市場購銷拉鋸 棉籽高位波動

上周，新疆地區籽棉收購價格不同程度回落，加工量有所增加，棉籽供應提高，但因油棉廠復工率略有增加，棉籽供求仍較緊張，支撐棉籽價格，又因下半周新疆到內地部分地區運費有所下降，新疆到內地棉籽價格高位有跌，但整體下跌幅度有限。棉副產品中棉油、棉短絨高位支撐，棉粕行情走弱，部分油棉廠仍在謹慎觀望，制約油棉廠整體開工率。因內地軋花廠開工率一般，棉籽相對持價，且內地油棉廠收購仍以新疆棉籽為主。當前新榨季旺季表現一般，未來棉籽、棉副持續調整仍是主基調。

棉油：豆油波動難穩 棉油高位調整

上周，國內豆油期貨先漲后跌，周五止跌反彈，現貨穩中有漲，其中Y2201主力合約周五收盤價至9984元/噸，較前周五收盤價9806元/噸，上調178元/噸?，F貨市場報價上漲為主，其中沿海地區一級豆油主流價至10370-10800元/噸，仍較前周上漲100-200元/噸，市場成交少量。棉籽價格下跌幅度有限，油棉廠少有復工，棉油報價高位難下，整體上漲為主。參照豆油期貨、現貨走勢，依據棉籽上市進度，棉油暫保持高位調整局面運行。

棉粕：豆粕反彈受阻 棉粕弱勢下行

上周，期貨豆粕周一低位反彈，后受阻回落。其中大連盤2201主力合約周五收盤價至3233元/噸，較前周五收盤價3278元/噸下調45元/噸，現貨先漲后跌，行情弱勢，其中沿海地區43%蛋白豆粕價至3500-3700元/噸，較前周下跌20-50元/噸。豆粕期貨、現貨價格回落，利空棉粕行情，但因棉籽高位下跌幅度不大，棉粕下跌空間受限。下周，參照豆粕行情走勢，棉粕或持續弱勢調整。

棉短絨：皮棉高位難下 短絨挺價出貨

上周，鄭棉高位震蕩，周四、周五止跌反彈，現貨報價難跌。由于棉籽高位下跌幅度有限，加之油棉廠開工率仍顯不足，棉短絨產出率一般，庫存量較少，多數低位補漲，質量較好者報價破萬，再創近十年來新高，但因高位成交少量，市場可議價。下游化纖廠、精制棉廠剛需采購，少有存貨，市場成交一般。在棉籽、皮棉支撐下，棉短絨短期內暫難大跌，高位調整之勢為主。