本周，國內棉價繼續振蕩下跌；國際棉價大跌后小幅反彈；國內棉紗價格繼續下調，外紗價格延續弱勢；滌綸短纖價格由漲轉跌。

一、國內棉價繼續振蕩下跌

本周，受中秋假期外盤大跌影響，鄭棉節后低開，隨著新棉規模性采收進入“倒計時”，國內棉價繼續承壓。2021年9月20-24日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價17225元/噸，較前周下跌245元/噸，跌幅1.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價17883元/噸，較前周下跌215元/噸，跌幅1.2%。

二、國際棉價深跌后小幅反彈，均價明顯低于上周水平

本周，中秋節期間，國際市場擔心美聯儲會議風險和恒大債務危機，全球股市遭到拋售，周一ICE棉價隨之大跌，隨著擔憂情緒緩解，ICE棉價小幅反彈。2021年9月20-24日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價90.6美分/磅，較前周下跌2.34美分/磅，跌幅2.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價104.77美分/磅，較前周下跌1.54美分/磅，跌幅1.4%，折人民幣進口成本16800元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌348元/噸，跌幅2.0%。國際棉價比國內棉價低1099元/噸，內外價差較上周擴大149元/噸。

三、儲備棉成交價上漲

本周，隨著本輪儲備棉輪出接近尾聲，紡織企業積極競拍，成交價上漲。2021年9月20-24日，儲備棉輪出成交均價17101元/噸，較上周上漲143元/噸，漲幅0.84%；其中新疆棉成交均價17201元/噸，較上周上漲220元/噸，漲幅1.29%；地產棉成交均價16821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.31%。

四、國內外棉紗價格延續弱勢

本周，紡織市場需求繼續趨弱，庫存累積現象明顯，純棉紗價格繼續下跌；中秋假期間國際棉價大跌，加上能耗雙控政策推進下，江浙、廣東等地部分織布廠推遲進口紗的提貨、結算進度，導致進口紗價格延續弱勢。沿海地區限電措施下，部分地區織廠、印染廠減停產明顯，生產交期都不同程度受到影響，純棉布價格小幅下跌。

五、后市展望

北半球新棉上市大幕拉開，國際棉價易跌難漲。9月美國制造業PMI跌至5個月低點，產出指標降至去年10月以來最低，且訂單增長放緩，美聯儲表示最快可能在11月開始縮減每月購債步伐，給市場帶來壓力。國際棉花市場方面，供應端逐漸增加，上周美國新棉收獲完成9%，和近十年同期均值持平。南半球巴西2020/21年度棉花收割進度達到97.6%，裝運滯后質量欠佳，澳大利亞已開始2021/22年度棉花播種。消費端受通脹預期走高影響，9月美國消費者信心指數處近十年來的最低水平，購買條件指標暴跌，主要來自高企的物價。雖ICE棉價跌破90美分/磅后有所反彈，但在美聯儲討論縮減購債規模，經濟刺激逐漸收緊，2021年新棉上市大幕拉開，國際棉價易跌難漲。

新棉采摘開始，下游趨弱氣氛依舊，國內棉價繼續承壓。國家發改委、國家能源局近日聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導。國務院常務會議要求保持宏觀政策連續性穩定性、增強有效性，做好預調微調和跨周期調節。國內棉花市場方面，下周本輪儲備棉接近尾聲，新棉接踵而來，當前新疆各地新棉大量吐絮，預計10月初新棉大規模采收將陸續展開。據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至9月24日，全國新棉采摘進度為2.0%，同比下降3.3個百分點，其中新疆采摘進度為1.15%。自5月以來，倉單持續流出供給現貨市場，截至9月24日，鄭棉注冊倉單數量約20.5萬噸，較上周下降約3.5萬噸。下游紡織市場旺季預期落空后，趨弱氣氛依舊未有改善，紗線和坯布庫存繼續積累，限電減停產企業較多，具體時長與影響有待觀察。短期國內棉花市場即將進入十一假期，新棉規模采摘在即，棉價繼續承壓。