本周，國內外棉價先抑后揚，均價低于上周水平；國內棉紗價格明顯下調，外紗價格堅挺；滌綸短纖價格繼續回落。

一、國內棉價先抑后揚，整體低于上周水平

本周，儲備棉輪出交易僅限紡織用棉企業參與競買，有效降低紡織用棉成本，國內棉價止漲趨于弱，在新棉搶收預期支撐下，周五鄭棉出現明顯反彈。2021年8月30日-9月3日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價17451元/噸，較前周下跌158元/噸，跌幅0.9%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價17929元/噸，較前周下跌190元/噸，跌幅1.0%。

二、國際棉價先跌后漲，均價低于上周水平

本周，美聯儲主席鮑威爾稱今年可能開始縮減購債規模，疊加颶風對美國新棉威脅減弱，國際棉價隨之下滑，周后期出現技術性反彈。2021年8月30日-9月3日，美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價93.09美分/磅，較前周下跌1.12美分/磅，跌幅1.2%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價105.65美分/磅，較前周下跌0.04美分/磅，基本持平，折人民幣進口成本17043元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲12元/噸，漲幅0.1%，國際棉價比國內棉價低901元/噸，內外價差較上周縮小187元/噸。

三、儲備棉成交價下跌

本周，隨著政策優化，儲備棉輪出加價幅度有所下降，成交價格下跌，有效降低紡織企業用棉成本。2021年8月30日-9月3日，儲備棉輪出成交均價16996元/噸，較上周下跌301元/噸；折標準級(3128)價格18356元/噸，下跌279元/噸；平均加價1162元/噸，下跌223元/噸。

四、國內棉紗價格下跌，國際棉紗價格堅挺

本周，隨著棉價下跌，棉紗報價有較大幅度松動，鄭紗跌勢超過鄭棉；由于外棉價格相對國內棉價堅挺，加上進口棉價格優勢，近期進口紗價格堅挺，并未下跌，但中國港口詢價、下單減弱。目前常規外紗價格低于國產紗84元/噸；隨著棉紗價格下滑，下游棉布價格自8月以來首次開始下跌。

五、后市展望

全球物流供應鏈面臨困境，國際棉價走勢謹慎。美聯儲主席鮑威爾稱今年可能開始縮減購債規模，但不會急于加息，金融市場在等待美聯儲提供更清晰的路徑，投資者對大宗商品走勢的預期存在分歧。國際棉花市場方面，近期颶風并沒有給美棉帶來明顯損失，而是影響新奧爾良港口物流陷入困境。未來6-10天美國得州西部氣溫偏高，對美棉后期成熟有利，投資者擔心美棉供應增加。南半球澳棉成交明顯上升，令美棉出口更加擔憂，但市場依然看好中國消費需求。當前物流問題是美棉出口裝運一再受限，每周裝運量很難超過4.35萬噸。越南紡織服裝協會表示，由于無法實行“三就地”(就地生產、就地餐飲、就地住宿)生產模式，大量紡織服裝企業被迫停產。8月美國消費者信心指數已跌至6個月最低。短期由于消費和物流供應鏈存在諸多問題，ICE棉價在95美分/磅阻力較大。

國內新棉開秤在即，下游價格松動，國內棉價進入振蕩觀望期。據國家統計局數據顯示，8月制造業景氣度回落，其中新訂單指數和供應商配送時間指數分別較上月下降1.3個百分點、0.9個百分點，表明市場需求有所減弱，原材料供應商交貨時間有所延長。國內棉花市場方面，當前新疆少量絮棉開始采摘，據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至9月3日全國新棉采摘進度為0.1%，同比下降0.1個百分點，新棉交售、加工、銷售尚未開始。鄭棉注冊倉單繼續下降，截至9月3日鄭棉注冊倉單數量30.95萬噸，較上周下降4.56萬噸?，F貨市場，隨著紡織廠積極競拍儲備棉，外棉優惠幅度擴大。高利潤棉紗環節向下傳導阻力體現，布及服裝企業對紗的詢價，要貨熱情有所走淡。江浙、山東等地部分紡服企業反饋訂單只接到9月下旬前后，市場擔憂物流受阻，外單無法按時交貨，對后期旺季不旺預期概率越來越大。短期市場各方等待收購價和下游消費市場的明朗，國內棉價進入關鍵觀察期。