周四商品整體空頭氛圍濃郁，化工期貨全線飄綠，PTA領跌3%，報4976元。聚酯工廠集中減產對PTA、乙二醇形成一定拖累，原料存在一定下滑隱患，疊加隔夜油價破位下行，PTA暫未止跌。

由于近日國際原油連續下挫、終端訂單不足，聚酯工廠集中減產，成本、需求均對PTA形成牽制。同時隨著新材料裝置負荷逐步好轉，PTA局部地區流通貨源偏緊局面將預期緩解，現貨交投連日清淡。同時聚酯需求仍有趨弱預期，PTA基差再度走弱。昨日PTA期現貨雙雙大幅下挫，今日尚未止跌。

據了解，國內主流聚酯工廠桐昆、新鳳鳴、恒逸、天圣均計劃減產20%附近，合計減產規模約400萬噸，恢復時間待定。那么國內聚酯行業產出將明顯下滑，預計降負后行業產量將在109-110萬噸水平，負荷在86%偏下水平，再往后中小企業跟進，負荷或降低至83%附近。同時聽聞中小加彈、噴水織機等下游企業受庫存高筑影響開工有下滑預期。

PTA期現貨則在供應與需求背離中角力。截至目前，PTA多套裝置已完成或正在執行本年度裝置檢修，據統計仍有1760萬噸PTA裝置尚未進行檢修，因此預計后市PTA供應端可調節性依舊較強。同時原油價格低位調整，石腦油裂解價差、PX-N價差處于相對高位，對PTA有一定支撐，目前PTA加工費相對可觀，在原料供應沒有大幅波動前提下，PTA工廠或保持高開工的主動性較強。

8月中旬以來，受聚酯集中減產較多拖累，PTA去庫力度大幅降低，截止到8月18日國內社會庫存316.67萬噸，日去庫0.09萬噸，未來隨著新材料開工提升，預計9月將結束去庫狀態，在供應面上對市場有所拖累。在宏觀及供需雙重壓力下，短期PTA期現貨偏弱格局或將延續。