【本月特點】國內外棉價環比上漲

【后期走勢】國內市場，棉花供給充裕，紡織市場淡季不淡，運行良好。紗、布庫存較低，棉花補庫需求明顯，對棉價形成支撐，預計短期棉價將偏強震蕩。國際市場，印度等國棉花消費受到疫情影響，市場對后市擔憂情緒較強，但國際棉花咨詢委員會預計新年度棉花產不足需，支撐國際棉價震蕩上行。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。5月，印度疫情爆發導致部分訂單回流國內，我國1季度經濟數據好于預期，紡織企業原料采購積極性較高，國內棉價環比上漲。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，5月初，準備采購棉花的企業占69.6%，環比增11.7個百分點，同比增19.6個百分點。5月，國內3128B級棉花月均價每噸15960元，環比漲2.5%，同比漲37.1%。鄭棉期貨主力合約(CF109)月結算價每噸15780元，環比漲3.5%，同比漲37.0%。

(二)國際棉價持平略漲。5月，美國農業部(USDA)公布新年度棉花生產和消費數據，棉花產不足需，期末庫存明顯下降，加之美棉出口數據良好，國際棉價獲得支撐。5月，CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅90.89美分，環比漲0.2%，同比漲38.3%。

(三)內外棉價差擴大。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸13033元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低2927元，價差比上月擴大425元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅94.15美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸15064元，比國內價格低896元，價差比上月擴大26元；滑準稅下折到岸稅后價每噸15358元，比國內價格低602元，價差比上月擴大139元。

(四)棉花進口和紡織品服裝出口同比增加。據海關統計，4月我國進口棉花23.0萬噸，環比減17.9%，同比增84.5%。紡織品服裝出口232.8億美元，環比增23.0%，同比增9.0%。1-4月進口棉花120.1萬噸，同比增62.8%。紡織品服裝出口883.9億美元，同比增32.7%。

(五)紡紗量環比下降，紗線價格環比上漲。據國家統計局數據，4月我國紗產量238.2萬噸，環比減5.1%，同比增10.4%；1-4月紗產量870.3萬噸，同比增25.0%。受原料價格上漲帶動，紗線價格環比上漲。5月，主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸24946元，環比漲2.6%，同比漲32.9%。

(六)ICAC調增全球棉花產量、消費量和貿易量。5月，國際棉花咨詢委員會(ICAC)預測，2020/21年度全球棉花產量2458萬噸，較上月調增47萬噸，消費量2497萬噸，較上月調增43萬噸，貿易量983萬噸，較上月調增34萬噸，期末庫存調增至2214萬噸，全球除中國以外地區庫存消費比77%。

(七)預計短期國內棉價震蕩偏強。國內市場：據中國棉花信息網數據，2021年4月底全國棉花工業庫存85.6萬噸，商業庫存413.2萬噸。2021年4月30日，國家發放70萬噸棉花滑準稅配額，新棉上市前國內棉花供給總體充裕。需求方面，當前紡織品服裝市場淡季不淡，一方面世界主要經濟體紡織品服裝需求有所復蘇，另一方面印度疫情導致部分紡織品服裝訂單回流國內。國內紗、布庫存低于去年同期。據國家棉花市場監測系統數據，5月企業紗庫存11.5天銷售量，同比減少18.5天，布庫存37.7天銷售量，同比減少11.1天，企業補庫需求明顯。從供求基本面看，棉市運行良好，對國內棉價形成支撐，預計短期國內棉價震蕩偏強。國際市場：印度等東南亞國家棉花消費受到疫情影響，市場對于后市擔憂情緒較強，但國際棉花咨詢委員會(ICAC)預計新年度棉花產不足需，支撐國際棉價震蕩上行。