本周，國內棉價由漲轉跌；國際棉花期貨價格繼續下跌，現貨價格周后跟跌；國內棉紗價格轉向小幅下跌；國際棉紗價格繼續上漲。

一、國內棉價由漲轉跌

本周，國內保供穩價政策不斷出臺，國家發展改革委聯合相關部門建立期現貨市場聯動監管定期會商機制，推動大宗商品市場價格合理形成，國內棉價由漲轉跌。2021年6月14-18日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價15661元/噸，較前周下跌278元/噸，跌幅1.7%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15827元/噸，較前周下跌139元/噸，跌幅0.9%。

二、國際棉花期貨價格繼續下跌，現貨價格周后跟跌

本周，美聯儲上調管理利率并暗示2023年末前將有兩次加息，美股應聲下跌，國際棉花期貨價格隨之下行，現貨價格周五跟跌明顯。2021年6月14-18日，洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價85.74美分/磅，較前周下跌0.71美分/磅，跌幅0.8%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價96.49美分/磅，較前周上漲0.12美分/磅，漲幅0.1%，折人民幣進口成本15448元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲19元/噸，漲幅0.1%，國際棉價比國內棉價低295元/噸，內外價差較上周縮小242元/噸。

三、國內棉紗價格由穩轉跌國際棉紗價格持續上漲

本周，棉價下跌使得下游觀望情緒升溫，棉紗新訂單稀少，部分低支和氣流紡品種清淡；受海外貨運緊張影響，部分進口紗成交價重心出現上漲；目前常規外紗價格高于國產紗265元/噸。下游坯布實際成交較少，以小批量或翻單為主，工廠降價出貨意愿較強，純棉布價格繼續下跌。

四、后市展望

美聯儲貨幣收緊信號漸起，國際棉花市場謹慎。美聯儲暗示提前加息，但美國維持貨幣寬松政策還沒有實質性變化，市場預計7月的議息會議或8月的杰克遜霍爾會議將是重要時點，資本市場迎來重大考驗。國際棉花市場方面，目前北半球棉花播種相對順利。美棉播種接近尾聲，截至6月13日，生長狀況達到良好以上的占45%，較去年同期增加2個百分點。印度季風雨提前兩周來臨，利于棉花播種正常推進。美國農業部最新預測顯示，2021/22年度全球棉花產量同比增加4.9%，消費量同比增加3.8%。近期印度疫情影響猶在，紡織服裝生產尚未完全恢復。5月美國終端服裝服飾零售額比2019年同期增長14%，但美國零售整體銷售額環比下降1.3%，降幅超出市場普遍預期，表明聯邦政府出臺的財政措施對增加消費的刺激效果正在減弱。短期，國際棉花市場情緒關注美聯儲政策變化，市場趨于謹慎，重新聚焦基本面。

政策促進國內棉花市場趨穩，提防外部風險。據國家統計局數據顯示，2021年1-5月紡織工業增加值同比增加10.8%，其中5月紡織工業增加值下降3.0%。國內棉花市場方面，近期新疆大部分地區天氣適宜棉花生長，部分進入現蕾期，后期天氣變化至關重要。隨著棉價下跌，鄭棉倉單量下降，流向現貨市場，本周注冊倉單數量下降至71萬噸，較5月初下降11%。截至6月7日，張家港保稅區棉花總庫存上升至9.2萬噸，多方面顯示短期供應壓力仍然較大。受原料價格下跌影響，純棉紗漲價熱度有所降溫，再加上紡織市場處淡季，新增訂單較前期減少，市場缺乏主動采購推升棉價的動力。近期國家保供穩價措施密集出臺，促進大宗商品價格回歸合理區間，國內棉花市場將趨于平穩，需要提防外部市場不確定性帶來的負面影響。