近一周以來，鄭棉持續反彈，CF2109合約從15300元/噸上破15800元/噸阻力位，勢頭直指16000元/噸關口。目前無論期貨還是現貨，多空雙方分歧仍很大。短期主力合約是否還有跌回15300-15500元/噸區間機會？

一些涉棉企業、機構認為，目前國內可流通的棉花資源85%以上掌握在棉花貿易企業、期現公司手中，對于高套保率的棉花企業而言，鄭棉再次跳水探底或更有利。棉紡廠等用棉企業從降低成本、提高紗布競爭力等角度考慮，希望棉花期現價格止漲企穩，只有未套?；蛱妆Ｂ蔬^低的棉花加工企業盼望鄭棉重回16000元/噸上方。

雖5月以來東南亞各國疫情爆發甚至失控，但仍判斷鄭棉主力合約有望再次上試前期高點。原因簡單歸納如下幾點：

一是在中國和歐美經濟加速恢復及美國政府繼續經濟強刺激的推動下，大宗商品仍處上漲周期。6月2日，國際原油價格繼續上行，布倫特原油突破70美元/桶關口。國內商品市場上，鐵礦石、動力煤等此前備受關注的焦點品種也大有卷土重來的跡象；二是央行出重拳，自2021年6月15日起外匯存款準備金率從5%提高到7%，人民幣升值勢頭受到壓制，不僅有利于我國棉紡織品、服裝等出口，且外向型企業接單信心逐漸恢復；三是目前國內棉紡織企業成品庫存處低位，紡紗利潤也比較高，對棉花期現反彈行情形成有力支撐；四是印度、孟加拉國、巴基斯坦等東南亞各國受疫情影響，歐美日等訂單短期回流東南亞各國預期并不強，加之8-9月內銷迎來產銷旺季，棉價也將受到支撐。