上周(5月24-30日)，受市場資源有限支撐，棉籽價格仍處高位上漲中，但因豆油、豆粕期貨低位震蕩調整，棉油、棉粕行情難以同步支撐高價原料成本，油棉廠經營虧損加劇，不少廠家高位停收避險，部分廠家執行前期棉籽合同為主，個別仍堅持少量收購，棉籽報價略顯混亂。油棉廠開工率有限，對棉副產品低價惜售，貨少廠家則停報，等待行情回暖，產品抗跌動能較強，油棉加工進入階段性淡季調整中。

棉籽：棉籽貨緊價高 購銷節奏放緩

上周，棉籽資源不足現象愈加明顯，內地軋花廠少有開工，棉籽供應量杯水車薪，新疆棉籽存量僧多粥少，除當地油棉廠和牧場采購使用，新疆棉籽近年來也成為內地油棉廠加工原料主力。供求關系緊張下，棉籽價格高位再沖，新疆棉籽到內地油棉廠價格至1.85-1.88元/斤。原料成本偏高，下游棉副產品則難以同步跟漲，導致企業經營虧損加劇。在棉籽降價困難現狀下，油棉廠停收現象增加，部分仍執行前期棉籽合同，少量維持收購，棉籽購銷節奏放緩。未來棉籽供求關系緊張現狀暫難改善，市場易漲難跌之勢仍將持續運行。

棉油：期貨低位運行 棉油抗跌持價

上周，國內豆油期貨低位運行，上半周止跌反彈，反彈力度有限，下半周震蕩調整，周五收復一周跌幅。其中Y2109主力合約周五收盤價至8606元/噸，較前周五(21日)收盤價8512元/噸上調94元/噸。周末沿海地區一級豆油主流價至9370-9500元/噸，較前周上調60-100元/噸，局部波動50元/噸。目前棉油價格偏高，與豆油無差價優勢，下游需求不佳，價格上漲困難，但因棉籽高位再漲，成本不斷增加，廠家對棉油低價惜售，或保本出貨，部分則已停報觀望，等待產品或棉籽同步再作打算，報價較為混亂。在原料偏高支撐下，棉油抗跌能力較強，未來參照外圍大宗油脂走勢，棉油或仍將保持跟漲難跟跌之勢運行。

棉粕：豆粕低位震蕩 棉粕強勢上漲

上周，豆粕期貨周一至周四回落，周五止跌反彈，收復一周失地，現貨波動調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至3400-3560元/噸，先跌后漲，較前周多數持平，個別波動10元/噸。豆粕穩中小漲，對棉粕支撐力度不大，目前棉粕與豆粕已處倒掛狀態，下游需求受限。但因棉籽高價有漲，成本強力支撐，加之油棉廠開工率有限，棉粕供應不足，廠家對棉粕持價出貨，個別停報待漲，力挺棉粕價格，使其展現出跟漲不跟跌的獨立行情。在參照豆粕行情走勢下，結合自身實際供求，未來棉粕易漲難跌之季節性特點將愈加明顯。

棉短絨：價格再行上漲 購銷僵持難下

上周，棉籽高價停收現象增加，棉短絨供應量下降，加之棉油、棉粕價格難以支撐棉籽較高成本，油棉廠對棉短絨寄于厚望，報價再行上漲，但下游化纖廠、精制棉廠難以同步跟進，市場需求表現一般，限制棉短絨上漲幅度和成交量，購銷略顯僵持。下周，如棉籽高位運行，棉油、棉粕不能支撐，棉短絨高位運行之勢暫難改變。