據山東、江蘇等地棉花貿易企業反饋，隨著鄭棉CF2109合約盤面價格再次逼近15500元/噸關鍵點位，新疆棉現貨掛單、點價成交也持續回暖，一口價出貨則較冷清。部分棉企悄悄上調點價資源基差，套保、套利棉企利潤進一步改善。但整體看，棉花期現反彈“一輪游”行情并未刺激棉紡織廠、中間商大量逢低補庫，采購仍以“隨用隨買、看菜下飯”為主，棉市“追空殺跌”氛圍偏濃。

5月25-26日河南、山東等內地庫2020/21年度“雙28”新疆機采棉公重報價15950-16100元/噸(31級)；疆內監管庫“雙28”機采棉報價15650-15850元/噸，疆內外棉花價差回升至300-400元/噸，主要受5月中旬新疆棉公路發運價格持續小幅上漲影響。

巴楚、阿克蘇等地的監管庫反映，近一周多來皮棉汽運出庫量較5月上旬明顯回升，且發運方以內地棉紡織廠為主，棉花貿易商為輔。一方面近期鄭棉CF2109合約向下突破，有補庫需求的中小紡企及時點價采購疆內庫點棉花，在原料供應趨緊甚至“等米下鍋”前提下，大多采取公路發運；另一方面自4月下旬以來，烏鐵局分配棉花運輸的空棚車數量較2/3/4月明顯減少(因能源、黑色系等大宗商品上漲迅猛，必須加大新疆資源出疆)，運輸“鐵轉公”的現象增多。

部分涉棉企判斷，短期制約用棉企業逢低大量補庫原因可歸納如下三點：一是印度等東南亞各紡織大國疫情逐漸得到控制，歐美日等國訂單回流概率增大；再加上目前國內紡服內銷市場進入淡季，訂單有些“青黃不接”，棉紡廠接單缺少大單、穩定單；二是人民幣持續大幅升值，棉花、棉紗進口成本明顯下降。5月25日離岸人民幣兌美元匯率大幅拉升，強勢站上6.40關口，最高觸及6.3920，創近3年新高；三是2020/21年度國內棉花供給非常充足，再加上70萬噸滑準稅棉花進口配額即將下達，對部分外向型、代加工企業而言可謂“雪中送炭”，棉花存在“結構性”矛盾疑慮也迎刃而消。