棉花基本面變化不大，短期缺乏大幅波動驅動因素，繼昨日跟隨商品市場展開調整后，今日陷入震蕩。鄭棉CF2109收盤價報15740元/噸，跌幅錄得0.85%。

國內市場上，據華泰期貨，2021/22年度新疆棉花種植面積與上年度持平甚至有所下滑，原因除今年農資和化肥價格、土地承包價格、水費普遍上漲，導致植棉成本劇增。新疆產棉區在近日頻頻遭遇到冷空氣侵襲，出現出苗延期，積溫減少，補種時間不足導致庫爾勒、阿克蘇部分棉田改種玉米等現象，后期預估天氣對植棉影響問題會被市場放大。

下游方面，華融融達期貨表示，純棉紗總體變化不大，交投總體一般，紡企維持低庫存，訂單當前有所分化，部分大廠訂單可至6月底。紡企當前心態仍較好。坯布端整體弱于紗線端，當前全棉坯布交投持續，但織廠反饋在機訂單持續減少，后續訂單銜接少，但鑒于6月將進入傳統淡季，織廠也多認為訂單轉弱在預期之內。

消息面，5月23日國家發展改革委、工業和信息化部、國資委、市場監管總局、證監會等五個部門召開會議，約談重點企業，嚴控大宗商品漲價。近期國內商品市場出現集體調整。

對于盤面邏輯演變，國信期貨認為，市場整體情緒趨于平穩。基本面上看，短期缺乏大幅波動條件。國際市場焦點依舊在于天氣影響，關注美國主產區天氣。鄭棉短期維持震蕩觀點。操作上建議短線交易。