本周，國內外棉價沖高回落，整體高于上周水平；國內外棉紗價格上漲；滌綸短纖價格先漲后跌。

一、國內棉價沖高后下挫

本周，印度疫情急速惡化，東南亞訂單回流國內預期增強，推動國內棉價整體上漲；隨著外盤沖高回落，4月29日國內各大交易所大幅上調部分品種保證金，發出風險提示信號，鄭棉周五大幅下跌吞噬前期三日漲幅。4月26-30日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價為15808元/噸，較前周上漲334元/噸，漲幅2.2%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15875元/噸，較前周上漲384元/噸，漲幅2.5%。

二、國際棉價沖高回落

本周，周初受益于美國經濟數據強勁，谷物市場大漲，帶動ICE棉花價格再次突破90美分/磅；周中后美國種植區降雨改善天氣、基金獲利賣出和谷物回調，國際棉價隨之回落，整體明顯高于上周水平。4月26-30日，洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價89.18美分/磅，較前周上漲2.99美分/磅，漲幅3.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價93.58美分/磅，較前周上漲2.17美分/磅，漲幅2.4%，折人民幣進口成本15158元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲342元/噸，漲幅2.3%，國際棉價比國內棉價低705元/噸，內外價差較上周擴大30元/噸。

三、國內外棉紗價格上漲

本周，隨著印度疫情惡化，市場反映有部分東南亞訂單將回流國內，帶動國內主流低支紗價格報價上漲，實際成交價漲幅有限，環錠紡走貨好于氣流紡；隨著印度疫情失控影響棉紗生產，國際棉紗價格有所上漲；目前常規國產紗高于外紗233元/噸。國內下游坯布市場相對謹慎，拿貨意愿較低，純棉布價格維持平穩。滌綸短纖跟隨原油價格先漲后跌，整體低于上周水平。

四、后市展望

全球流動性沖擊風險放大，國際棉價寬幅波動。美聯儲承認經濟復蘇勢頭不斷增強，股市部分領域存在“泡沫”，但依然維持利率與購債速度不變，拜登政府繼續加碼財政政策，提出1.8萬億美元新支出計劃。芝加哥商品交易所擴大谷物期貨價格漲跌限制，原本已處高位的農產品價格可能面臨更大的波動沖擊。國際棉花市場方面，4月北半球棉花種植逐漸展開，美棉播種進度緩慢，截至4月25日當周，美棉種植率為12%，去年同期為13%；印度棉花種植正逢疫情加劇，對播種影響尚不明朗。當前印度疫情失控，并有向鄰國蔓延跡象，導致東南亞紡織服裝產業鏈受到沖擊。據外媒報道，印度紗廠實行封閉式管理并調低開機率，部分地區服裝廠被命令關閉；目前柬埔寨停工期延長，菲律賓服裝行業已降低30%產能，服裝出口可能面臨6億美元訂單損失。相比東南亞，歐美地區新冠疫苗接種進一步推進，近期歐盟各國出臺分階段解封計劃，美國4月消費者信心跳升至14個月高點，全球疫情和經濟復蘇分化更加明顯。短期內，發達國家向市場加碼注入大量流動性，使全球金融市場泡沫加劇，國際棉價波動幅度將面臨進一步放大風險。

國內棉花市場進入假期模式，市場焦點轉向國際市場。國家統計局數據顯示，4月中國制造業采購經理指數(PMI)為51.1%，低于上月0.8個百分點，擴張力度有所減弱。國內棉花市場方面，目前北疆棉花大部已播種，南疆已出棉苗，降溫天氣影響預計有限，據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，2021年中國棉花意向種植面積4542.6萬畝，同比下降僅0.6%。國內棉花市場銷售進度繼續放緩，據國家棉花市場監測數據調查顯示，本周全國棉花加工企業銷售皮棉量11.8萬噸，較前周放緩13%；張家港棉花商會數據顯示，本周張家港地區總庫存8.7萬噸，較上周上升7.8%，其中保稅棉上升10.1%。非保稅棉上升2%，港口棉花庫存回升明顯。下游市場穩中略顯分化，據近期中國棉花網調查結果顯示，50%以上紡紗企業認為目前訂單尚可，訂單充裕和訂單減少分別占28%、11%。棉布銷售遜于棉紗，認為訂單尚可占43%，訂單充裕和減少的均占13%；針對印度疫情惡化可能導致訂單回流，78%企業認為沒有接到東南亞回流訂單，了解到接到回流訂單的占22%。下周國內市場進入“五一”假期觀望模式，國際金融市場潛在風險加劇。