本周，國內棉價振蕩后上漲；國際棉價小幅上漲；國內棉紗價格小幅上漲，國際棉紗價格止跌回穩，整體仍低于上周水平。

一、國內棉價振蕩后上漲

本周，國內棉花上下游市場繼續觀望，棉價振蕩調整為主，隨著周五部分新疆棉區降雪消息而至，鄭棉應聲上漲。2021年4月19-23日鄭州商品交易所棉花期貨5月合約結算均價15474元/噸，較前周上漲360元/噸，漲幅2.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15491元/噸，較前周上漲322元/噸，漲幅2.1%。

二、國際棉價小幅上漲

本周，美國棉區干旱天氣持續發酵，支撐國際棉價小幅上漲。2021年4月19-23日紐約棉花期貨主力合約結算價85.54美分/磅，較前周上漲1.24美分/磅，漲幅1.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價91.41美分/磅，較前周上漲1.35美分/磅，漲幅1.5%，折人民幣進口成本14816元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲213元/噸，漲幅1.5%，國際棉價比國內棉價低675元/噸，內外價差較上周擴大108元/噸。

三、國內棉紗價格小幅上漲，外紗價格止跌回穩

本周，隨著棉價小幅上漲，紡織市場走貨較上周略顯好轉，國內部分棉紗價格報價上調；隨著國際棉價上漲，近期越南紗、印度紗、烏茲別克斯坦紗報價止跌回穩，整體仍低于上周水平；目前常規外紗高于國產271元/噸。國內下游坯布市場整體仍顯冷清，針織需求不旺，純棉布價格持穩。

四、后市展望

全球流動性邊際收縮，國際棉價漲勢受限。繼巴西、俄羅斯、土耳其等國央行先后宣布加息后，近日加拿大央行宣布從下周開始減少購債計劃，同時將加息預期從之前的2023年提前至2022年下半年，成為G7國家中第一個提前加息指引的經濟體。國際棉花市場方面，全球棉花產量預期穩定，美棉播種進度改善，截至2021年4月18日美棉播種進度為11%，較去年同期持平，天氣因素仍是近期基金關注重點。美國農業參贊最新報告預計，如果今年季風雨正常，2021/22年度印度棉花產量預計增長3%；目前澳棉新花正在脫葉，收獲將逐步展開，降雨量增加提高下年度澳棉產量預期。隨著國際棉價上漲，市場詢價和成交有所反彈，國際棉紗銷勢略顯好轉，但疫情導致棉花消費預期下降，印度日新增病例逼近30萬例，日本各地均現變異病毒，歐美終端消費預期回落。預計短期內，天氣因素對行情仍有一定程度支撐，全球寬松貨幣政策收緊預期增強抑制國際棉價上漲。

國內棉花市場謹慎運行。當下經濟恢復態勢仍待進一步鞏固，貨幣政策邊際收緊下，近日召開的國務院常務會議指出，將直達資金作為沖抵部分階段性政策“退坡”影響的重要措施之一，保障政策連續性、穩定性。國內棉花市場銷售進度放緩，據國家棉花市場監測數據調查顯示，4月19-23日全國棉花加工企業銷售皮棉量13.6萬噸，較前周放緩8%，張家港地區棉花總庫存8.08噸，較上周相上升4.8%，棉花庫存端呈現穩中小幅回升態勢。下游棉紗市場詢價增多，實際落單較少，聽聞部分坯布貿易商開始低價銷售，終端紡服企業下單謹慎。目前上游棉價上漲帶動市場氣氛好轉，向下游傳導并不暢通。需謹慎看待資金做多，與產業運行間縫隙。近期需要關注產業鏈庫存變化、“五一”黃金周表現，及海外訂單回流預期是否兌現。預計短期國內棉價觀望調整為主。