本周，國內外棉花期貨價格震蕩下跌，現貨價格相對穩定。國內外棉紗價格止漲趨穩。滌綸短纖價格下跌。

一、國內棉花期貨價格下跌，現貨價格相對穩定

本周，市場對流動性收緊的預期顯露擔憂，國內股票、期貨市場普遍下挫，加之棉市成交清淡，鄭棉價格承壓下跌，現貨價格相對穩定。2021年1月25-29日，鄭州商品期貨交易所棉花期貨主力合約結算價15003元/噸，較前周下跌198元/噸，跌幅1.3%。代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15147元/噸，較前周持平。

二、國際ICE棉價下跌，現貨價格相對穩定

本周，全球金融市場遭遇拋售壓力，美國大規模財政刺激計劃可能遇阻引發市場擔憂，美元指數重心有所走強，外圍環境拖累國際棉價承壓下行，現貨價格相對穩定。2021年1月25-29日，紐約棉花期貨主力合約結算價81.2美分/磅，較前周下跌0.52美分/磅，跌幅0.6%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價89.07美分/磅，較前周下跌0.19美分/磅，跌幅0.2%，折人民幣進口成本14527元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌31元/噸，跌幅0.2%，國際棉價比國內棉價低620元/噸，內外價差較前周擴大31元/噸。

三、國內外棉紗價格止漲趨穩

本周，下游放假的紡企數量繼續增加，紡織市場活躍度進一步轉淡。隨著物流大部分停運，紗線貿易進入收尾階段。進口紗交投氣氛明顯減弱，港口庫容壓力漸升。外紗價格漲后趨穩，內外紗價差倒掛幅度略有收斂，常規外紗高于國產紗1200元/噸。坯布成交量減少，價格保持穩定。滌綸短纖價格跟隨PTA震蕩下跌。

四、后市展望

金融市場動蕩加劇，國際棉價承壓。國際貨幣基金組織(IMF)警告全球資產價格面臨回調風險。美國總統拜登警告國民為疫情期最黑暗的日子做準備。美聯儲重申將繼續維持寬松政策，同時聲明美國經濟活動和就業復蘇步伐放緩。世衛組織稱，攻陷數十國變種新冠病毒恐削弱疫苗效用。國際棉花市場方面，現貨市場成交以美棉和巴西棉為主。美棉周度出口數據喜憂參半，上周美棉簽約量增加，但裝運量減少。印度棉花公司(CCI)本年度計劃出口棉花100萬包。巴基斯坦棉花進口活躍。巴西降雨不足新棉播種延遲。以巴西棉為主的進口棉抵港量快速回升，但成交差強人意。國際棉紗市場方面，全球紡織品服裝需求持續復蘇，紗線市場繼續走強。隨著內外紗價差每噸倒掛千元以上，中國采購進口紗步伐明顯放緩。短期海外疫情形勢仍然嚴峻，金融市場動蕩加劇，需謹防外圍環境的不確定性向國際棉價施壓。

節前棉市交投清淡，國內棉價弱勢震蕩。國際貨幣基金組織(IMF)預計2021年中國經濟增速預期為8.1%，較10月的預測略降0.1個百分點。春節前央行大規?；鼗\資金，表明市場正逐步向緊平衡格局過渡。國內棉花市場方面，紡企春節前備貨基本結束，僅少量皮棉成交。據國家棉花市場監測系統數據，截至1月29日當周，全國新棉周度銷售量進一步減少，環比下降17%。國內紡織市場方面，產業鏈囤貨意愿下降的態勢延續，面料及坯布詢價和出貨趨淡，部分紗布廠和服裝企業將陸續放假。人民幣升值及海運費高企吞噬外貿企業大部分利潤，令紡織品服裝出口回落。終端市場消費面臨下滑壓力，并逐漸向上游棉紗、棉花傳遞。短期國內節日氣氛彌漫，消費動力減弱不足以支撐棉價，需提防資金流動性變化對棉花市場的影響，預計春節前國內棉價延續弱勢震蕩。