本周，國內棉花期貨價格整體下跌，現貨價格相對穩定；國際棉價震蕩上漲。棉紗價格延續漲勢，外紗漲幅大于國內。滌綸短纖價格震蕩。

一、國內期棉下挫，現貨相對穩定

本周，國內部分地區出現散發病例，美國發布新疆棉禁令消息打擊市場信心，鄭棉價格震蕩下跌，現貨價格相對穩定。2021年1月11-15日，鄭州商品期貨交易所棉花期貨主力合約結算價15165元/噸，較前周下跌226元/噸，跌幅1.5%。代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價15113元/噸，較前周上漲8元/噸，漲幅0.1%。

二、國際棉價盤整上漲

本周，盡管周初全球金融市場動蕩，但隨著美國農業部發布的產需預測報告調減棉花產量并調增消費，及周四公布的美棉出口簽約量大增，提振國際棉價，ICE期棉價格盤中沖高至逾兩年高位。2021年1月11-15日，紐約棉花期貨主力合約結算價81.07美分/磅，較前周上漲1.29美分/磅，漲幅1.6%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價88.69美分/磅，較前周上漲1.39美分/磅，漲幅1.6%，折人民幣進口成本14467元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲220元/噸，漲幅1.5%，國際棉價比國內棉價低646元/噸，內外價差較前周縮小212元/噸。

三、外紗價格漲幅大于國內

本周，紡織市場氣氛延續活躍，精梳系列棉紗成交依舊可觀，低價低支紗成交較12月好轉。上游棉企及貿易商反映，紡企采購原料數量明顯減少，以低價皮棉成交為主。隨著進口紗價高企，中國布廠、中間商對外紗簽約采購積極性有所下滑。外紗價格大幅上漲，導致內外紗價差由正轉負，常規外紗高于國產紗582元/噸。坯布價格跟隨原料持續走高，企業進入去庫存回籠資金階段。滌綸短纖價格跟隨PTA震蕩上漲。

四、后市展望

國際棉價區間強勢波動。美國當選總統拜登14日推出總額達1.9萬億美元經濟救助計劃，但該計劃能否獲得美國國會批準仍存變數。美聯儲主席鮑威爾稱將繼續維持寬松貨幣政策。2021年第1周美國首次申領失業救濟人數創3月以來最大增幅，疫情對就業市場打擊持續。國際棉花市場方面，部分企業反映1月中旬以來已陸續接到領取2021年1%關稅內棉花進口配額通知。美棉周度出口數據強勁表明需求維持旺盛。美國農業部報告顯示，上周美棉出口凈簽約量8.21萬噸，環比提高127%，同比提高130%。產量調減給棉價提供幫助。美國農業部發布的USDA1月全球產銷存預測報告顯示，全球棉花產量同比下降7.59%，環比下降0.91%。國際棉紗市場方面，全球服裝消費反彈給紗線帶來刺激。印巴棉紗出口需求帶動價格上漲，印巴國內產能有限導致紗線庫存緊張。短期美元貶值趨勢及全球大宗商品漲勢難改，將為棉價提供支撐，但需注意美國政局形勢動蕩對棉市影響。

國內棉價繼續承壓。1月15日人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元逆回購操作，市場普遍對春節前資金面將保持寬松達成共識。隨著消費需求季節性增加，大宗商品價格持續攀升，居民消費價格指數(CPI)與工業生產者出廠價格指數(PPI)顯著提升。國家統計局數據顯示，2020年12月CPI環比上漲0.7%，PPI環比上漲1.1%。國內棉花市場方面，隨著近期鄭棉波動加劇，紡企原料庫存不斷累積，采購棉花步伐放緩，低價皮棉成交占據市場主流。據國家棉花市場監測系統數據，截至1月15日當周，全國新棉周度銷售量24.7萬噸，環比下降8.2%。國內棉紗市場方面，棉紗現貨成交良好，價格水漲船高，紡織品服裝出口需求向好，海關數據顯示，紡織品出口同比增長12.7%，服裝出口同比增長2.7%。春節日益臨近，部分地區紗線需求出現邊際減弱跡象。短期國內疫情防控升級，紡企原料需求下降或難支撐棉價，國內棉價預計在萬五關口盤整。