上周(1月4-10日)，期貨豆油和豆粕持續震蕩上漲，不斷刷新前期高位，支撐現貨行情。當前，棉副產品價格上漲為主，棉籽、棉粕漲幅擴大，棉油漲跌互現，部分地區油棉廠開工率略有提升，油棉市場保持高位運行局面。

棉籽：市場供求緊張 棉籽漲幅擴大

棉籽外圍利多因素較多，漲幅增大。一是市場貨源不足，新疆及內地軋花廠開工率不高，籽棉持續上漲，且新疆地區庫存棉籽出售量較少，現貨供應量有限；二是下游需求尚可，節前牧場加大備貨力度，油棉廠陸續收購，棉籽供求緊張；三是棉副產品行情上漲為主，棉粕上漲幅度不斷提高，進一步支撐棉籽價格。目前油棉廠加工利潤仍不理想，棉籽成本居高難下，或限制棉籽上漲步伐。下周，參照下游棉副產品支撐力度，棉籽或將保持高位運行局面。

棉油：棉油先抑后揚 整體漲跌互現

期貨豆油沖高運行，不斷刷新前期高位，現貨豆油價格震蕩上漲。周末沿海地區一級豆油主流價至8880-9150元/噸，較前一周大漲180-260元/噸。豆油價格上漲，且棉籽價格漲幅擴大，成本居高，支撐棉油行情。但棉油勾兌用途受限，下游高位成交謹慎，限制其上漲幅度，除新疆地區前期價格偏低，上周全線補漲外，內地油棉廠價格漲跌互現。節前備貨逐步展開，如果未來外圍大宗油脂持續強勢，棉油或保持偏強調整。

棉粕：外圍利多支撐 棉粕漲勢不減

期貨豆粕震蕩走高，不斷刷新前期高位，支撐現貨豆粕價格大漲。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至3440-3660元/噸，較前一周上漲140-260元/噸。期貨、現貨豆粕大漲，棉籽價格漲勢擴大，成本大幅提高，而棉油漲跌互現，油棉廠加工利潤不足，支撐棉粕價格上漲，上周已是四周連漲。受疫情影響，下游廠商節前備貨提前，需求明顯提高，進一步支撐棉粕行情。未來密切關注豆粕行情走勢，如沒有較大變故，在節前備貨刺激下，棉粕或仍將保持強勢運行勢頭。

棉短絨：市場庫存不足 局部報價有漲

棉籽價格漲幅擴大，成本大幅提高，受內地部分地區冬季環保預警影響，油棉廠開工率受到一定限制，棉短絨暫無庫存壓力，局部庫存不足，但因下游化纖廠、精制棉廠開工率一般，市場采購受限，多數地區棉短絨價格保持穩定為主，部分地區因擔心疫情影響，節前備貨啟動，支撐廠家提價出售，節前其價格穩中偏強運行概率較大。