本周，國內外棉價先抑后揚；國內外棉紗價格上漲后趨于穩定；滌綸短纖價格小幅上漲。

一、國內棉花期貨下跌，現貨相對抗跌

本周，英國一種變異的新冠病毒傳染性暴增70%引發金融市場動蕩，拖累棉價周二出現大幅下滑，但下游買家補庫熱度尚未消退，國內棉價下跌后修復盤整。2020年12月21-25日，鄭州商品期貨交易所棉花期貨主力合約結算價14811元/噸，較前周下跌61元/噸，跌幅0.4%。代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14770元/噸，較前周上漲144元/噸，漲幅1.0%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數均價13106元/噸(不含加工費)，較前周上漲183元/噸，漲幅1.4%。

二、國際棉價先抑后揚

本周，英國新冠病毒變異引發多數商品市場拋售，美棉出口延續強勁帶來支撐，圣誕節前交投趨淡，國際棉價先抑后揚。2020年12月21-25日，紐約棉花期貨主力合約結算價75.48美分/磅，較前周下跌0.57美分/磅，跌幅0.7%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價84.57美分/磅，較前周上漲0.29美分/磅，漲幅0.3%，折人民幣進口成本13864元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲47元/噸，國際棉價比國內棉價低906元/噸，內外價差較上周擴大97元/噸。

三、國內外棉紗價格漲后趨穩

本周，市場波動并未減緩國內紡企補庫步伐，棉花原料期貨點價成交多于現貨，紗線價格上漲后趨于穩定，中高端紗線需求旺盛。東南亞多國紡服企業開機率回升，出口繼續保持活躍。中國進口紗抵港及交貨量繼續攀升。隨著國內棉紗價格大幅上漲，內外紗價差扭轉倒掛態勢，常規外紗低于國產紗594元/噸。近期隨著棉紗價格由漲轉穩，坯布觀望情緒升溫，成交量有所下降。滌綸短纖價格小幅上漲。

四、后市展望

經濟復蘇動能邊際減弱，國際棉市橫盤波動。美國11月消費者收入和支出降幅均超預期，消費者舒適度指數上周創4月以來最大幅下滑，新冠疫情感染現狀創傷消費者信心。中期看，美國經濟刺激協議即將達成，英國與歐盟達成脫歐協議，多國有序推進疫苗接種，宏觀經濟利好給后期市場帶來一定支撐。國際棉花市場方面，北半球棉花上市速度加快，美國農業部報告顯示，上周美棉出口簽約量9.62萬噸，創近3個月新高。南半球棉花陸續播種，澳大利亞、巴西產區降雨增多，南半球棉花生產有望改善。國際棉紗市場方面，中國需求恢復提振越南棉紗出口旺盛，印巴紡織廠開機率進一步增加，孟加拉國及土耳其服裝出口復蘇，多方面因素支撐紗價。短期宏觀復蘇及流動性支撐棉價，需關注疫苗接種情況及產業鏈需求端變化對行情的影響。

在支持實體經濟穩健運行大背景下，國內棉價漲幅或將有限。世界銀行12月發布的2021年全球經濟展望報告看好中國經濟增速，預計將回升至7.9%?！秶鴦赵宏P稅稅則委員會關于2021年關稅調整方案的通知》，其中對配額外進口的一定數量棉花仍適用滑準稅形式，暫定關稅固定稅率起征點及稅率均較上年再度調低，我國對外開放政策紅利逐步落地。國內棉花市場方面，新疆棉區加工增速放緩，紡企補庫推動新棉銷售量繼續保持高位。據國家棉花市場監測系統數據，截至12月25日，全國新棉累計銷售量225萬噸，同比提高31%。紗布企業反映近期詢價數量增多，下游普遍為來年開春備貨，高支紗需求旺盛導致價格漲幅較大，局地反映市場波動導致買家積極性有所減緩。內外棉價差延續高位，進口棉和進口紗需求樂觀，據海關數據顯示，2020年11月我國棉花進口量20萬噸，同比增加81.8%；進口棉紗17萬噸，同比增加7.7%。短期部分大宗商品行情升溫已引起相關部門高度重視，并通過有關方式加以降溫，保護實體穩健運行。