上周(11月23-29日)，期貨豆油滯漲回落，拖累現貨行情。棉油多高位回落，棉粕持續第四周下跌，棉短絨個別報價有跌，棉副產品全線走弱，除個別油棉廠收購內地棉籽價格小漲外，多數廠家收購價格震蕩下跌，市場成交謹慎，油棉陷入弱勢調整局面。

棉籽：棉副全面走弱 棉籽下跌為主

棉副產品全面走弱，油棉廠經營虧損加劇，收購棉籽愈加謹慎，加之目前正處棉籽供應旺季，棉籽價格多震蕩下跌。因現貨皮棉行情不佳，內地軋花廠收購少量，棉籽供應量有限，個別油棉廠收購內地棉籽價格小漲，限制棉籽下跌空間。新疆到內地棉籽因路程和運費問題，價格調整頻繁，未來密切關注棉籽外圍影響因素及棉副產品支撐力度，棉籽高位偏弱調整或成常態。

棉油：外圍油脂下跌 棉油滯漲回調

期貨豆油滯漲下跌調整，大連盤豆油周一、周二大跌，后小幅震蕩調整，難以恢復大漲之勢。其中大連盤2101豆油主力合約周五在7760元/噸收盤，較前周五收盤價7916元/噸下跌156元/噸，現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油主流價格集中在8110-8150元/噸，較前周下跌100-170元/噸。期貨、現貨豆油下跌，拖累棉油行情。棉油連續四周上漲，價格較高，下游采購謹慎，高位成交少量，制約棉油行情。棉籽價格下跌，成本降低，棉油價格回落。但當前其它棉副產品行情走弱，棉油仍有持價優勢，或限制其下跌幅度和速度，新疆地區仍低位補漲。下周在參照期貨、現貨豆油走勢下，棉油將結合實際供求現狀進行調整，弱勢局面或將持續。

棉粕：外圍利空持續 棉粕跌勢難止

期貨豆粕周一反彈，周二始回調整理，拖累現貨行情。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至3080-3220元/噸，較前周下跌10-60元/噸，現貨豆粕下跌，托累棉粕行情。棉籽價格回落，成本下降，加之棉粕與豆粕相比無性價比優勢，水產養殖停料，棉粕需求量減少，外圍利空因素持續，棉粕價格已連續第四周回落。因棉粕價格續跌已久，目前下跌幅度減少，未來結合豆粕走勢，棉粕弱勢局面暫難改變。

棉短絨：行情多處穩定 個別成交下跌

棉籽價格下跌，但棉油、棉粕均回落，分攤了成本的跌幅，棉短絨多持價運行，僅個別油棉廠為加快出貨速度，下調棉短絨報價。因下游化纖廠、精制棉廠開工率有限，棉短絨采購量不大，制約棉短絨行情，但當前棉副產品多處弱勢，油棉廠經營難以贏利，支撐廠家對棉短絨持價信心，限制其下跌空間。在供求關系沒有較大改變之前，棉短絨維持穩定將成為常態，不排除個別廠家調整價格出貨現象。