本周，國內外棉價先揚后抑，國內棉價波動幅度小于國際；國內外棉紗價格繼續走弱；滌綸短纖價格震蕩盤整。

一、國內棉價小幅上漲后繼續回落

本周，周初輝瑞疫苗消息間接帶動國內棉價小幅上漲，國內新棉采摘進度超過95%，新棉供應壓力進一步顯現，棉價整體下跌。2020年11月9-13日，鄭州棉花期貨主力合約結算價14242元/噸，較前周下跌130元/噸，跌幅0.9%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14428元/噸，較前周下跌97元/噸，跌幅0.7%。代表全國主產棉省(區)白棉3級籽棉折皮棉均價的中國棉花收購價格S指數均價12811元/噸(不含加工費)，較前周下跌458元/噸,跌幅3.5%。

二、國際棉價先揚后抑

本周，周初輝瑞疫苗消息短暫提升有關棉花需求前景，隨著新冠病例激增使疫苗樂觀情緒減弱，美國農業部調高美棉產量預估，熱帶風暴ETA走向改變避開美國東南棉區，國際棉價呈現先揚后抑走勢。2020年11月9-13日，紐約棉花期貨主力合約結算價71.33美分/磅，較前周上漲0.64美分/磅，漲幅0.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.24美分/磅，較前周下跌0.04美分/磅，跌幅0.1%，折人民幣進口成本12757元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌6元/噸，國際棉價比國內棉價低1671元/噸，內外價差較上周縮小92元/噸。

三、國內外棉紗價格繼續回落

本周，國內紡織市場繼續降溫，傳統淡季紡企開機率有所下降，國內棉紗價格下跌；海外疫情反復導致需求難以提振，印巴等國出口需求不足，外紗價格繼續下跌；由于國內棉紗跌幅大于外紗，常規外紗均價高于國產紗59元/噸，與上周常規外紗均價低于國產紗553元/噸形成反差。坯布市場出貨放緩，價格相對持穩；滌綸短纖價格跟隨PTA走勢小幅上漲。

四、后市展望

歐美疫情反撲，國際棉市回歸基本面。美國單日新增病例再創新高，美聯儲預計未來幾個月經濟面臨挑戰，英國和歐洲央行行長謹慎對待疫苗消息，美股走勢分化，美元指數震蕩走強。國際棉花市場方面，美棉收獲超過6成，熱帶風暴ETA走向改變避開東南棉區，市場對于減產擔憂因此消除，美國農業部11月供需預測報告調增美棉產量；印度CAI預計2020/21年度棉花產量預計同比下降1.1%，消費量預計增長32%，原因分別是近期的持續大雨和蟲害問題導致棉花單產下降、后疫情時期棉花消費量好于上年度。國際棉紗成交依舊清淡，海外疫情影響導致市場對棉花需求擔憂再度增強，買家紛紛退市觀望。美國大選選情對棉市影響逐步減弱，疫情變化導致市場對于棉花需求前景悲觀情緒不斷釋放。

國內棉市供應壓力難以緩解，雙十一過后下游訂單下降。據國家統計局數據顯示，2020年10月居民消費價格(CPI)同比上漲0.5%，其中服裝同比下跌0.2%；全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.1%，其中紡織服裝業同比下降1.6%。國內棉花市場方面，新年度棉花采摘即將收尾，皮棉庫存不斷累積，截至11月12日全國新棉公檢量逾204萬噸，鄭棉倉單量較上周增加0.3萬噸，多方面顯示短期供應壓力仍較大。籽棉價格繼續回落，南疆機采棉價格6.0-6.2元/公斤(40%衣分，下同)，疆內手摘棉價格7.0-7.2元/公斤，環比上周繼續下跌0.3元/公斤左右。國內“雙十一”消費季落幕，紡服企業新增訂單量續降，棉紗價格繼續回落，其中粗支紗價格降幅增大，下游紡織行業傳統淡季特點愈發顯現，附加值較高的下游企業銷售形勢相對良好。據國家棉花市場監測系統最新調查，11月初被抽樣調查企業紗、布產銷率分別較上月下降0.5%、2.4%，原料采購意向大幅下降。國內棉價進入窄幅波動區間，供需寬松的基本面難以支撐棉價上行，需提防外部市場帶來的不確定性。