本周，國內棉價延續小幅上漲態勢，國際棉價漲勢明顯；國內棉紗價格跌勢逐漸轉為企穩，國際棉紗價格穩中有漲；滌綸短纖價格繼續小幅回落。

一、國內棉價延續小幅上漲態勢

本周，中美雙方通話推動第一階段經貿協議落實，提振市場信心，帶動國內棉價小幅上漲。2020年8月24-28日，鄭州棉花期貨主力合約結算價12970元/噸，較前周上漲102元/噸，漲幅0.8%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價12508元/噸，較前周上漲182元/噸，漲幅1.5%。儲備棉輪出成交均價11956元/噸，較前周上漲254元/噸，跌幅2.17%。

二、國際棉價漲勢明顯

本周，在中美雙方通話和兩股颶風在美國南部登陸影響下，國際棉價明顯上漲。2020年8月24-28日，紐約棉花期貨主力合約結算價65.59美分/磅，較前周上漲1.83美分/磅，漲幅2.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價71.88美分/磅，較前周上漲1.45美分/磅，漲幅2.1%，折人民幣進口成本12608元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，比國內棉價高100元/噸，內外棉價差較前周擴大64元/噸。

三、國內棉紗價格逐漸企穩，外紗價格上漲

本周，隨著國內紡織市場需求稍有回暖，棉紗價格跌勢逐漸企穩，整體仍在主動去庫存為主；隨著國際棉價強勢上漲，外紗有漲價情緒，走貨環比有增多，進口紗報價上漲；目前常規外紗均價低于國產紗196元/噸。下游廣東、江蘇、浙江牛仔和針織行情不如上周，坯布此前一波備貨后，目前下單趨于謹慎，純棉布價格持穩；由于下游采購謹慎，滌綸短纖優惠幅度微增。

四、后市展望

國際棉價有望保持堅挺，進一步大幅上漲動力不足。美聯儲對通脹和就業持更寬松立場，可能導致未來數年持續低利率，美國三大股指盤中波動激烈。隨著美國兩股颶風來臨，ICE期棉一度突破66美分/磅，隨后有所回調。目前美國三角洲地區棉花開始吐絮，市場仍處棉花生長期天氣炒作窗口，對ICE期棉形成一定支撐。在颶風對美國新棉影響不明朗前，ICE期棉上沖動力將會減弱。自8月25日開始，印度棉花公司(CCI)暫停拋售庫存，截至目前CCI已累計銷售超過93萬噸，庫存大量變現，為新年度收購創造條件。目前巴基斯坦新棉交售量較少，降雨影響供應，隨著國內需求逐漸恢復有望帶動巴基斯坦棉價繼續上漲。國際棉價上漲刺激紡織廠補貨，美棉、澳棉等需求反彈，棉紗局部采購成交有少量跟進，整體未見顯著增量。預計在中美貿易形勢好轉、疫苗利好消息和天氣炒作合力推動下，國際棉價有望繼續保持堅挺。

新棉收獲臨近，國內棉價振蕩觀望為主。據國家統計局數據顯示，1-7月紡織行業利潤總額累計同比下降3%，降幅連續5個月收窄，央行要求金融機構執行好支持中小微企業的政策，確保普惠小微貸款“應延盡延”，幫助實體企業渡過難關。國內棉花市場方面，目前南疆吐魯番大部棉花裂鈴吐絮，北疆部分棉區及南疆阿克蘇部分棉區棉花開始裂鈴，全疆其余大部棉區棉花處花鈴生長后期。據中國棉花網調查顯示，超過50%參與者認為，受疫情影響，今年赴疆包廠企業較上年減少，開秤價格預計5.0-5.5元/公斤占33.5%、5.5-6.0元/公斤占27.95%?，F貨供應壓力在逐漸緩解，截至8月27日2019/20年度棉花加工企業庫存僅剩26.7萬噸，鄭棉注冊倉單量自3月初下降87萬噸至58.7萬噸。下游紡織回暖主要集中在小單、散單，整體并未放量，部分企業反饋外貿訂單緩慢放量，但訂單可持續性不佳，整體來說生產基本恢復，需求回暖持續性尚不明朗。預計在新棉上市前，觀望情緒更加濃郁，國內棉價振蕩為主。