建信期貨：棉花供應擾動 宏觀向好
來源：錦橋紡織網2020/8/26 9:50:00編輯：KK①今日鄭棉下跌。美國颶風帶來供應擾動擔憂，疊加美棉對中國出口銷售強勁，支撐美棉大幅上漲。鄭棉方面，在宏觀復蘇、下游旺季訂單回暖、新疆疫情防控多重影響下，盤面重心不斷上移。
②棉花即將迎來新一年度，整體新年棉花將呈現供大于求格局。從最新美棉苗情看，美國新棉長勢不斷改善，本就供大于求的新年度供需格局，新年度產量或繼續上調。
③2020/21年度供需結構不支持持續反彈，但考慮到當下宏觀復蘇邏輯仍占主導，下游訂單伴隨著金九銀十有一定好轉，盤面重心仍會緩慢震蕩上移。但中長期潛在宏觀風險不容忽視，宏觀利好影響逐漸邊際減弱。下游訂單轉好力度也有限，9月需求肯定弱于往年同期。近期可繼續逢低做多，勿追漲。耐心等待供應端炒作后，新年度套保壓力下的階段性短拋機會。
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