本周，國內棉價整體延續小幅上漲態勢，國際棉價漲勢相對明顯；國內棉紗價格繼續小幅下跌，國際棉紗價格由漲轉穩；滌綸短纖價格止漲回落。

一、國內棉價整體延續小幅上漲態勢

本周，隨著下游外貿訂單回升，中高支棉紗需求出現好轉跡象，市場高等級新疆棉消化有所加快，支撐國內棉價整體小幅上漲。2020年8月17-21日，鄭州棉花期貨主力合約結算價12868元/噸，較前周上漲60元/噸，漲幅0.5%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價12326元/噸，較前周上漲93元/噸，漲幅0.8%。儲備棉輪出成交均價11702元/噸，較前周下跌20元/噸，跌幅0.17%。

二、國際棉價格繼續上行

本周，美棉對中國出口銷售強勁，中美雙方已商定將于近日舉行通話，給市場帶來提振，支撐國際棉花價格上漲。2020年8月17-21日，紐約棉花期貨主力合約結算價63.63美分/磅，較前周上漲0.76美分/磅，漲幅1.2%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價70.43美分/磅，較前周上漲0.47美分/磅，漲幅0.7%，折人民幣進口成本12363元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，比國內棉價高36元/噸，內外棉價差較前周縮小13元/噸。

三、國內棉紗價格持續小幅下跌，外紗價格平穩

本周，棉紗整體未見明顯回暖，部分高支紗走貨有所好轉，混紡紗好于純棉紗，價格依舊弱勢主導。進口紗需求略有回升，中國方面成交重心平穩，外紗報價持穩。目前常規外紗均價低于國產紗400元/噸。下游廣東牛仔和江蘇針織面料市場消費較好，但坯布下單節奏較上周有所放緩，純棉布價格維持穩定；滌綸短纖價格隨原料PTA走勢由漲轉跌。

四、后市展望

國際棉價偏強振蕩概率較大。下周將舉行杰克遜霍爾全球央行年會，屆時全球央行行長將會討論貨幣政策走向，中美雙方將于近日舉行通話，市場觀望情緒較重。上周美棉出口簽約和裝運大增至2.9萬噸，其中中國積極簽約1.29萬噸。美國國家颶風中心預報有新的風暴生成，將對美國新棉生長形成不利。近期持續降雨之后印度哈亞納邦部分棉田積水嚴重引發蟲害，部分棉花受損。天氣因素仍是市場關注熱點，對棉價形成一定支撐。下游市場穩中有暖，印度本地市場氣流紡銷售轉好。巴基斯坦紡織業接近滿負荷生產，7月紡織品服裝出口同比增長14.4%，整體仍遠低于去年同期水平。短期內，假如中美重啟會談且談判結果有利于中國紡織品服裝對美出口，將支撐國際棉價繼續偏強振蕩，但同時需謹防中美貿易及美國大選變數帶來市場風險加劇。

國內棉價繼續窄幅振蕩，微幅上行。近期國務院常務會議指出保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，引導貸款利率繼續下行，最新一期貸款市場報價利率(LPR)中，8月LPR報價不變，貨幣政策更傾向于精準導向，擴大市場主體受益面。國內棉花市場方面，隨著2019/20年度接近尾聲，軋花廠庫存所剩無幾，僅31萬噸。2019/20年度棉花的商業庫存正在消化，據wind數據顯示，截至7月底全國棉花商業庫存約286.4噸，同比減少2.4萬噸。進入8月下旬，新疆棉花吐絮加快，市場開始關注新年度棉花上市情況，據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，2020/21年度我國新棉總產量580.9萬噸，同比下降0.6%。下游秋冬面料訂單增加，同時外貿訂單回升，一定程度上帶動高支紗和高等級皮棉的銷售，給市場增添些許暖意。不少企業也上調皮棉銷售基差。整個紡織市場庫存壓力依然較大，消費低迷未有大的改變，需要關注推動這波行情的實際需求的可持續性。綜上，短期國內棉價可能繼續維持小幅振蕩、微幅上漲態勢。