【本月特點】國內外棉價環比上漲

【后期走勢】國內市場，受全球疫情走向等不確定因素影響，短期國內棉價上行壓力較大。國際市場，全球疫情形勢仍嚴峻，經濟復蘇困難重重，國際棉價短期上行阻力較大。

【詳情】

(一)國內棉價環比上漲。7月國內經濟穩中向好局面進一步延續。據國家統計局數據，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.1%，環比升0.2個百分點，連續5個月位于榮枯線以上，表明國內經濟景氣持續恢復，棉價得以提振。7月國內3128B級棉花月均價每噸12149元，環比漲1.6%，同比跌14.2%。鄭棉期貨主力合約(CF009)月結算價每噸12005元，環比漲2.5%，同比跌8.3%。

(二)國際棉價震蕩上行。7月上旬受全球主要國家經濟逐漸恢復和新年度美棉減產預期的支撐，國際棉價反彈上行。中下旬受美國疫情反彈等影響，市場擔憂情緒增加，國際棉價開始回落。7月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅68.99美分，環比漲1.8%，同比跌8.7%。

(三)內外棉價差擴大。7月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸10779元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1370元，價差比上月擴大18元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅69.37美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸12132元，比國內價格低17元，價差比上月擴大6元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13832元，比國內價格高1683元，價差比上月縮小99元。

(四)6月棉花進口環比增，同比減。據海關統計，6月我國進口棉花9.50萬噸，環比增35.6%，同比減39.7%。1-6月我國累計進口棉花105.60萬噸，同比增21.4%。6月我國紡織品服裝出口290.31億美元，環比減1.8%，同比增17.8%。1-6月我國累計紡織品服裝出口1252.12億美元，同比增5.1%。

(五)紡紗量環比增加，紗線價格持續下跌。據國家統計局數據，6月我國紗產量234.2萬噸，環比增6.6%。1-6月我國累計紗產量1145.7萬噸，同比降15.8%。紗、布產銷率低于往年，紗線價格維持跌勢。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，7月初企業紗產銷率為89.8%，同比下降1個百分點，布產銷率為86.2%，同比下降5.6個百分點，紗、布庫存天數均高于近3年平均水平。7月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸18615元，環比跌0.5%，同比跌11.6%。

(六)全球棉花產量和消費量調減。國際棉花咨詢委員會(ICAC)7月預測，2020/21年度全球棉花產量為2486萬噸，較上月調減26萬噸，消費量為2331萬噸，較上月調減44萬噸，貿易量為862萬噸，較上月調增15萬噸，全球棉花期末庫存增至2404萬噸，除中國以外的庫存消費比為97%，處于2015年以來的最高水平.

(七)預計短期內國內外棉價上行承壓。國內市場，在產量基本穩定和消費逐步恢復的支撐下，棉價將呈緩慢回升趨勢，但受全球疫情走向等不確定因素影響，短期國內棉價上行繼續承壓。國際市場，全球疫情形勢仍嚴峻，經濟復蘇困難重重，需求端維持弱勢，國際棉價短期內上行阻力較大。