可逢低布局多單

目前國內新棉長勢較好，新疆產量預估小幅回升；美國苗情轉差，USDA報告利空市場。全球棉花供給充分，需求最艱難時間已過，鄭棉價格中樞將逐步抬升。

疆棉小幅增加

2020年6月下旬國家棉花市場監測系統就棉花長勢展開全國范圍專項調查，調查結果顯示，截至6月底全國大部分棉區棉花長勢較好，果枝、現蕾、成鈴數量同比均增加，預計規模采摘時間正?；蛴兴崆?。若后期天氣正常，預計2020年新棉單產127.2公斤/畝，同比上升4.3%；總產量580.9萬噸，同比下降0.6%。

若后期天氣正常，預計2020年中國棉花平均單產127.2公斤/畝，較今年實播面積調查結果下降0.2%，同比上升4.3%，較近3年均值上升2.7個百分點。按照國家棉花市場監測系統5月實播面積調查結果4568.2萬畝測算，預計2020年中國棉花總產量580.9萬噸，較實播面積調查結果減少1.2萬噸，同比下降0.6%，較近3年均值下降3.6個百分點。

值得注意的是，中國棉花產量主要集中在新疆，新疆占全國棉花產量的85%以上，并且近幾年還在快速提升。只要保證新疆產量，國內棉花供給就不會出現大的問題。此次調研結果顯示，較5月調查預估產量環比增加1.8%，高達506.3萬噸。

調查顯示：其一，全國天氣情況整體適合棉花生長，天氣災害輕度發生。分區域看，西北內陸棉區97.4%的農戶反映天氣較好和一般，同比上升38.2個百分點；94.7%的農戶反映災害輕度發生，同比上升11.2個百分點。其二，99.2%的受訪農戶反映病害輕度發生，同比上升9.7個百分點，較近3年均值上升6.7個百分點；95.8%的農戶反映蟲害輕度發生，同比上升4.7個百分點，較近3年均值上升6.8個百分點。其三，果枝、現蕾、成鈴數量同比均增加，預計規模采摘時間正?；蛴兴崆啊?/p>

美國苗情轉差

美國農業部8月10日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2020年8月9日，美棉現蕾率為96%，比去年同期減少1個百分點，與過去5年平均值持平。美棉結鈴進度為71%，比去年同期減少1個百分點，比過去5年平均值增加1個百分點。美棉吐絮進度為9%，比去年同期減少8個百分點，比過去5年平均值減少2個百分點。美棉生長狀況達到良好以上的占42%，較前周減少3個百分點，較去年同期減少14個百分點。其中得州優良率為22%，較前周減少3個百分點；差苗率為35%，較前周增加11個百分點。

美國農業部報告顯示，2020年7月24-30日，2019/20年度美國陸地棉凈簽約量-1.55萬噸，較前周和前四周平均值明顯減少。新增簽約主要來自埃及、馬來西亞、中國。2020/21年度美國陸地棉凈出口簽約量2.97萬噸，買主是中國、越南等。2019/20年度美國陸地棉裝運量7.86萬噸，較前周增長8%，較前四周平均值增長13%。2019/20年度美國皮馬棉凈簽約量為零。2020/21年度美國皮馬棉凈簽約量為3016噸。2019/20年度美國皮馬棉裝運量3697噸，較前周和前四周平均值顯著增加，主要運往印度、中國等。

美棉產量上調

8月USDA預估報告顯示，美國2020/21年度期初庫存、產量和期末庫存增加，消費量減少。美國棉花產量環比調增3%，為1810萬包。首次全產棉區調查顯示，美國棉花收獲面積減少，但單產同比增加。美國棉花棄收率為24%，高于去年的16%。由于西南地區收獲面積減少，美國棉花平均單產預計達到創紀錄的938磅/英畝，同比上升14%。2020/2021年度全球棉花產量和期末庫存增加，期初庫存、消費量、進口量調減。全球產量環比調增130萬包，消費量環比調減120萬包，全球進口量調減26萬包，全球期末庫存環比增加210萬包，同比增加440萬包。

綜上所述，從宏觀面分析，全球貨幣政策寬松，農產品存在價格上漲壓力；從基本面分析，傳統紡織淡季將在本月底結束，紡企根據訂單情況會剛性補庫，鄭棉重心將上移；從技術角度分析，鄭棉2001合約日K線呈現多頭趨勢，可逢低布局多單。