本周，國內棉花期貨價格下跌，現貨價格上漲，國際棉花價格下跌；國內棉紗價格繼續小幅走低，國際棉紗價格分化；滌綸短纖價格止跌回升。

一、國內棉花期貨價格下跌，現貨價格上漲

本周，受中美關系緊張影響，鄭棉振蕩收跌，皮棉現貨價格在儲備棉成交活躍支撐下頑強上漲。2020年7月27-31日，鄭州棉花期貨主力合約結算價12003元/噸，較前周下跌77元/噸，跌幅0.6%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價12145元/噸，較前周上漲73元/噸，漲幅0.6%。儲備棉輪出成交均價11608元/噸，較上周上漲33元/噸，漲幅0.29%。

二、國際棉花價格繼續下跌

本周，中美關系緊張加劇需求憂慮，且美國新棉生長狀況優于預期，國際棉花價格整體下跌，但市場擔心颶風對美國新棉造成損害，國際棉花期貨價格跌幅較小。2020年7月27-31日，紐約棉花期貨主力合約結算價61.77美分/磅，較前周下跌0.31美分/磅，跌幅0.5%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價68.65美分/磅，較前周下跌0.94美分/磅，跌幅1.4%，折人民幣進口成本12208元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，比國內棉價高63元/噸，價差較前周縮小236元/噸。

三、國內棉紗價格繼續小幅下跌，外紗價格分化

本周，國內紡織市場仍處淡季，棉紗價格嘗試性回穩失敗，延續小幅下跌態勢；外紗表現分化，印度和巴基斯坦棉紗價格上漲，越南和印尼棉紗價格再次下跌。常規外紗均價低于國產紗289元/噸。下游坯布走貨略好于前期，但訂單多為小批量為主，純棉布價格基本穩定；滌綸短纖價格隨原料PTA走勢小幅回升。

四、后市展望

短期國際棉價上行阻力較大。美國2季度GDP創下紀錄最大降幅，特朗普建議推遲11月美國總統大選，兩黨議員均表示反對，國會關于刺激法案的談判沒有進展。國際棉花市場方面，據美國颶風中心最新監測，熱帶風暴“伊薩亞斯”向美國東南佛羅里達州而來，路線已明顯偏向北部，預計不會對美國得州新棉造成嚴重影響。印度季風雨充足，截至7月24日印度植棉面積增長22.5%，印度棉花公司(CCI)準備在即將開始的2020/21年度將大量出口庫存棉花。目前巴基斯坦新棉正在陸續采摘上市，隨著宰牲節假期來臨，巴基斯坦花紗銷售、運輸預計放緩。近期中印關系趨緊，印度紗出口合同面臨毀約風險。越南、印尼紗40S及以上普梳、精梳紗需求也較前期有減緩跡象。短期內全球疫情仍在蔓延，對棉花消費憂慮揮之不去。中美關系復雜多變，上周中國重新簽訂2019年美棉，但對新年度美棉簽約量卻為零。受中美關系影響，短期國際棉價上行阻力較大。

新舊棉花年度交替期，國內棉價區間振蕩。7月30日中國中央政治局會議部署下半年經濟工作，以擴大內需為戰略基點，確保宏觀政策落地見效，貨幣政策更加靈活適度、精準導向。隨著鄭棉下跌，倉單持續流向現貨市場，截至7月31日鄭棉注冊倉單較上周減少3.3萬噸至72噸。棉花市場進入新舊年度交替期，新棉供應壓力將逐漸提上日程。國家棉花市場監測系統調查顯示，目前2019年度國產棉加工環節尚有庫存44.7萬噸，現階段新棉長勢良好，進入盛鈴期，若后期天氣正常，預計規模采摘時間正常，總產量預計580.9萬噸，同比僅下降0.6%。當前儲備棉成交火熱，部分紗廠通過競拍國儲棉以補充庫存。下游訂單不足使市場信心缺乏，低支紗銷售也較前期有所減少，部分紡企通過減產限產來應對庫存上升及資金壓力。雖國內疫情穩定，市場預期逐漸企穩，但棉花市場整體處供大于求狀態，中美關系等外圍環境還存在巨大不穩定因素。短期內國內棉價可能維持6月以來價格區間。