【本月特點】國內外棉價環比上漲

【后期走勢】國內市場，受全球疫情蔓延影響，我國紡織品服裝出口面臨較大挑戰，棉花消費需求短期內難以恢復。儲備棉輪出進一步加大市場供給，預計短期內國內棉價將維持弱勢。國際市場，主要消費國失業人口增加，消費需求減少，預計短期內國際棉價將低位震蕩。

【詳情】

(一)國內棉價小幅上漲。6月國內經濟運行秩序有序恢復，內需持續回暖，全國制造業采購經理指數(PMI)為50.9%、新訂單指數為51.4%，分別比上月上升0.3、0.5個百分點。據《中國棉花工業庫存調查報告》采購意向調查顯示，本月準備采購棉花的企業占64.9%，環比上升14.9個百分點。需求增加帶動棉價小幅回升，6月國內3128B級棉花月均價每噸11958元，環比上漲2.7%，同比下跌15.5%。鄭棉期貨主力合約(CF009)月結算價每噸11710元，環比上漲1.6%，同比下跌14.9%。

(二)國外棉價環比上漲。6月上旬受全球主要國家經濟好于預期支持，國際棉價延續上漲走勢。中下旬美國和巴西等國疫情反彈、美棉出口數據低于預期等因素導致市場擔憂情緒加重，國際棉價開始走低。6月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅67.80美分，環比上漲3.2%，同比下跌12.7%。

(三)國內外價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸10606元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1352元，價差比上月縮小94元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅68.34美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸11969元，比國內價格高11元，價差比上月縮小127元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13740元，比國內價格高1782元，價差比上月縮小212元。

(四)棉花進口環比減少，紡織品服裝出口環比增加。據海關統計，5月我國進口棉花7.0萬噸，環比減少43.9%，同比減少61.1%。1-5月我國進口棉花80.8萬噸，同比減少20.9%。5月我國紡織品服裝出口295.54億美元，環比增加38.4%，同比增加24.0%。1-5月我國紡織品服裝出口961.81億美元，同比減少3.4%。

(五)紡紗量持平略增，紗線價格持續下跌。據國家統計局數據，5月我國紗產量219.8萬噸，環比增加1.9%。1-5月我國紗產量911.9萬噸，同比下降18.1%。需求疲軟，紗布產銷率低于往年，紗線價格持續下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》數據，6月初企業紗產銷率為85.4%，同比下降2.6個百分點，布產銷率為85.2%，同比下降6.7個百分點，紗布庫存量均高于近3年均值。6月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸18714元，環比下跌0.3%，同比下跌12.0%。

(六)ICAC調增2020/21年度全球棉花產量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)6月預測，2020/21年度全球棉花產量2512萬噸，較上月調增7萬噸，貿易量847萬噸，較上月調增5萬噸，消費量2375萬噸，全球期末庫存為2312萬噸，為近5年最高水平，全球除中國以外地區庫存消費比為89%。

(七)預計短期內國內外棉價將低位震蕩。國內市場，中國作為全球最大的紡織品服裝出口國，受全球疫情蔓延影響，我國紡織品服裝出口面臨較大挑戰，棉花消費需求短期內難以恢復。2020年6月30日國家宣布啟動50萬噸國儲棉輪出政策，每日掛牌量0.8萬噸，進一步加大市場供給。預計短期內國內棉價將維持弱勢。國際市場，受新冠疫情影響，世界銀行預計2020年全球經濟將下滑5.2%，主要消費國失業人口增加、收入下降，消費需求減少，預計短期內國際棉價將低位震蕩。