本周，國內棉價邊際走弱；國際棉價振蕩下跌；國內棉紗價格繼續低迷，國際棉紗價格由穩轉跌；滌綸短纖價格延續下行。

一、國內棉價邊際走弱

本周，國內棉價跟隨國際棉價邊際走弱，儲備棉成交火熱支撐鄭棉表現抗跌，整體仍高于上周。2020年7月13-17日，鄭州棉花期貨主力合約結算價12045元/噸，較前周上漲40元/噸，漲幅0.3%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價12003元/噸，較前周上漲12元/噸，漲幅0.1%。儲備棉輪出成交加權均價11589元/噸，較上周上漲22元/噸，漲幅0.19%。

二、國際棉價振蕩下跌

本周，受中美關系緊張跡象和美國得州南部出現降雨影響，國際棉價有所回落。2020年7月13-17日，紐約棉花期貨主力合約結算價62.52美分/磅，較前周下跌1.18美分/磅，跌幅1.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價69.91美分/磅，較前周下跌0.50美分/磅，跌幅0.7%，折人民幣進口成本12425元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌86元/噸，跌幅0.7%，內外棉價差422元/噸，價差較前周縮小98元/噸。

三、國內棉紗價格弱穩，外紗價格由穩轉跌

本周，國內紡織依舊低迷，棉紗降價銷售；儲備棉降低國產紗成本，外紗競爭力下降，降價幅度超過國產紗，巴基斯坦紗價持穩；常規外紗低于國產紗367元/噸。下游坯布庫存再次回升，部分織廠通過限產等措施確保企業運行，純棉布價格基本穩定；滌綸短纖需求疲弱，價格繼續下滑。

四、后市展望

國際棉價短期振蕩，靜待回升。歐洲央行維持利率和刺激措施不變，投資者寄望于歐盟領導人峰會就7500億歐元復蘇基金和未來7年財政刺激舉措達成一致來提振市場。國際棉價整體隨著疫情得到控制及各國開啟重啟經濟開始緩慢回升。目前北半球棉花進入生長關鍵期，美國最大產棉區得州一半以上棉田持續旱情，USDA預計美棉產量將下降12%；巴基斯坦棉花播種已結束，植棉面積同比減少1.3%，全球棉花減產或將是大概率。國際棉花咨詢委員會7月預測，2020/21年度全球棉花產量2486萬噸，同比減少129萬噸；消費量2331萬噸，同比增加77萬噸。上周美國陸地棉簽約為負值，中國取消部分合同，印度、越南紗報價下調。國際零售商消減秋季訂單，有計劃在秋季銷售春季剩余的基本款服飾。需求不振制約棉價進一步上漲空間。后期天氣因素變化、新冠肺炎疫苗普及、下游傳統旺季來臨將對棉價起到支撐作用。

國內市場棉價反彈存在阻力。國家統計局數據顯示，上半年我國經濟先降后升，2季度GDP增速3.2%，扭轉1季度負增長局面，意味著我國經濟正從1季度急劇收縮中恢復。國內棉市方面，隨著時間推移，國內現貨庫存逐步減少。截至6月底全國棉花商業庫存約323.9萬噸，本年度以來首次出現同比減少情況。截至7月17日2019年度國產棉加工環節庫存量56萬噸，較上年同期下降85.7萬噸，鄭棉注冊倉單折合棉花78.8噸(較上周-2.2萬噸)，倉單壓力也有所減輕。進入7月以后紡織淡季特征明顯，訂單較6月減少，除低支紗銷售尚可外，其他紗品銷售冷清，寄希望于8月下旬至9月上旬旺季需求啟動。短期內國內棉價仍受儲備棉成交活躍和內外棉價倒掛支撐，但受下游動力不足影響，棉價上漲阻力較大。