從5月25日開始，反暴力執法、反種族歧視抗議活動和騷亂席卷美國。諸多歐洲國家、澳大利亞、加拿大和日本等國也爆發了類似抗議活動。新冠肺炎疫情與抗議活動疊加，導致市場恐慌情緒加劇，全球經濟增長預期再度下調概率增大，對缺乏剛性需求的紡織品服裝消費影響尤為嚴重。美國防部和白宮網站發布《美國對中華人民共和國的戰略方針》。清晰勾勒出美國政府對華政策的目標和政策趨向，或將加劇中美之間競爭關系。中國紡織品服裝出口對美國市場依存度較高，消費前景不容樂觀，預計棉價近期將出現偏弱走勢。

一、美歐局勢動蕩 恐慌情緒再起

5月25日以來，美國明尼蘇達州首府明尼阿波利斯市白人警察執法不當致非裔男子喬治·弗洛伊德死亡一事引發了席卷全美的反暴力執法、反種族歧視抗議活動和嚴重騷亂。加拿大、英國、法國、德國、瑞典、丹麥、澳大利亞、日本等國也爆發了類似抗議活動。受示威游行和騷亂影響，美國國內新冠肺炎疫情雪上加霜，其他國家剛剛略顯好轉的疫情面臨再度爆發危險。此外，巴西、俄羅斯、印度、巴基斯坦、孟加拉國等國的疫情仍在加速蔓延。上述情況加劇市場恐慌情緒，全球經濟增長預期將再度下調概率增大。紡織品服裝需求具有較高彈性，預計經濟下行對其消費影響尤為嚴重。

二、中美關系新變化需密切關注

2020年5月20日，美國防部和白宮網站同時發布《美國對中華人民共和國的戰略方針》，詳細闡述了美國對華政策的具體措施，未來除了貿易摩擦以外，中美之間的競爭可能將更加廣泛，對中國經濟發展造成的負面影響需密切關注。中國紡織品服裝出口對美國市場依存度較高，中美關系發展趨向令紡織行業擔憂。2020年1-4月，我國服裝對美國出口額同比下降35.2%，成為我國出口下滑最嚴重的市場之一。

三、棉價缺乏需求支撐 偏弱運行概率較大

5月初到6月上旬期間棉花價格上漲并不是消費需求好轉所致，而是受下列因素影響：一是大部分國家疫情持續好轉，市場信心有所恢復；二是印度蝗災肆虐，引發市場炒作；三是在各國紛紛出臺經濟刺激政策的同時，主要石油出口國達成減產協議，國際原油價格有所上漲，帶動大宗商品整體回暖。6月10日以來，棉價持續回落，進一步說明消費支撐不足，預計近期將出現偏弱走勢，但同時需注意，棉花正處于關鍵生長期，提防投機資金利用天氣變化炒作給棉價帶來大幅波動。

四、國內棉花產銷存預測

本期棉花產需預測將2019/20年度棉花消費量調減2萬噸至701.36萬噸。