本周，國內外棉價先漲后跌，國際棉紗由小幅上漲轉為平穩，國內棉紗價格延續平穩，滌綸短纖止漲回穩。

一、國內棉價先漲后跌

本周，受內需繼續好轉和原油回落雙重因素影響，國內棉價先揚后抑，整體較上周上漲。鄭州棉花期貨主力合約結算均價11988元/噸，較前周上漲241元/噸，漲幅2.1%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價11993元/噸，較前周上漲177元/噸，漲幅1.5%。

二、國際棉花期貨價格漲幅收窄，現貨價格率先下跌

本周，市場先后受經濟復蘇樂觀預期和美國多州疫情反彈干擾，ICE棉價先漲后跌，皮棉現貨價格率先下跌。紐約棉花期貨主力合約結算均價60.05美分/磅，較前周上漲0.35美分/磅，漲幅0.6%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價69.87美分/磅，較前周下跌0.17美分/磅，跌幅0.2%，折人民幣進口成本12432元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌31元/噸，跌幅0.2%；內外棉價差439元/噸，較前周縮小208元/噸。

三、國內棉紗持穩，進口棉紗價格回穩

本周，國內棉紗價格并未跟隨棉價上漲，內銷中低端棉紗穩定，市場對6-7月下游淡季是否來臨看法不一；國際棉紗需求同樣傾向32S及以下低支紗，精梳紗需求下滑，外紗價格嘗試性上漲失??；常規外紗低于國產紗527元/噸；下游純棉織布廠出貨有所放緩，棉布價格小幅下跌。滌綸短纖穩價銷售，下游觀望消化前期庫存為主。

四、后市展望

美國多州疫情反彈，謹防國際棉價弱勢調整。隨著美國示威活動持續和各州疫情反彈，市場再次出現恐慌情緒，世界銀行發出最新警告，2020年全球經濟將下滑5.2%。ICE主力合約向上突破60美分/磅后戛然而止。據美國農業部6月全球產需預測顯示，受疫情影響，本年度全球消費從3月開始下降，期末庫存達到2189萬噸，庫存消費比91.5%，為2015年度以來最高。下年度美棉意向種植面積同比基本持平；印度大面積播種尚未開始，6-8月將迎來季風雨，利于棉花種植，下年度棉花供應充足或是大概率。近期美國多州疫情反彈，進一步限制國際服裝零售市場恢復，中端棉紗價格嘗試性上漲失敗，下周國際棉價或面臨回調壓力，需謹防近期疫情和外圍市場變化加劇棉價波動風險。

現貨趨于謹慎，棉價面臨回調風險。據海關數據顯示，5月我國外貿進出口同比下降4.9%，比4月0.7%降幅有所擴大。當前全球疫情形勢依然嚴峻，貿易不確定因素仍較多，需求恢復尚需時日。目前新疆棉花普遍進入盛蕾期，早播早熟品種棉花已零星開花，整體長勢良好。皮棉現貨銷售進度放緩，2019/20年度國內棉花預計產量584.3萬噸，截至6月12日，從加工廠售出皮棉495.5萬噸，尚有88.8待售；隨著棉價上漲，鄭棉倉單數量從2月上旬的近150萬噸下降至92萬噸，增加現貨供應；6月初調查的工業庫存約72萬噸左右，加上市場可流通的商業庫存充足，滿足本年度及新棉上市前紡織用棉需求，基本沒有懸念。近期下游內需穩中略顯分化，大部分中低端棉紗企業生產銷售恢復正常，高支紗和棉布庫存積壓較重，5月服裝出口額同比下降26.93%。外貿訂單大幅減少下，預計下游短期難有起色，棉價或將承壓，以弱勢振蕩運行為主。