上周(5月18-24日)，“兩會”召開期間，市場經濟穩步復蘇，期貨大豆及豆類產品震蕩調整，上漲幅度有限，難以有力支撐棉副產品行情，而棉籽處青黃不接之時，各地資源匱乏，價格高位有漲，油棉榨利仍處虧損，市場經營難度不減。

棉籽：價格高位難下 上漲幅度參差

上周，內地軋花廠少有開工，棉籽供應量不足，內地油棉廠仍以采購新疆棉籽為主，加之牧場剛性需求，棉籽價高有漲。但因下游棉副產品支撐力度不足，油棉廠收購謹慎，成交量有限，使棉籽上漲幅度參差不齊，其中新疆部分地區上漲幅度高于內地，整體漲幅逐步收窄。目前棉籽正處青黃不接之時，新棉籽上市前，棉籽易漲難跌之勢難改。

棉油：行情弱勢為主 局部低位反彈

上周，期貨豆油低位反彈力度不佳，現貨震蕩調整。周末沿海地區一級豆油價格至5520-5550元/噸，較前周末下跌20元/噸，利空棉油行情，使部分棉油價格持續下跌。但目前棉籽價格高位難下，成本支撐棉油行情。時至5月中下旬，棉籽資源量不足，油棉廠開工率較低，棉油供應有限，支撐廠家對棉油持價信心。上周部分價格較低棉油廠家上調報價，棉油整體漲跌互現。距離新棉油上市時間較長，未來棉油在參照外圍油脂走勢下，或保持震蕩調整格局運行。

棉粕：期貨低位反彈 棉粕局部波動

上周，期貨豆粕低位反彈，現貨行情仍不理想。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至2630-2740，較上周波動5-30元/噸，豆粕價格反彈力度不足，打壓棉粕行情，且當前46%蛋白棉粕價格已超過豆粕，棉粕性價比較低，下游采購少量，廠家出貨緩慢，打壓部分地區棉粕價格下跌。但當前棉籽資源不足，價格居高難下，棉粕下跌幅度受限。目前油棉廠開工率較低，棉粕供應量有限，距離新粕上市時間較長，棉粕仍有持價動力。未來在參照豆粕走勢前提下，棉粕或仍將保持震蕩調整局面運行。

棉短絨：行情穩定為主 個別報價上漲

上周，各地油棉廠開工率相對低位，棉短絨供應量有限，加之棉籽高成本支撐，廠家對棉短絨持價出貨。部分地區化纖廠、精制棉廠復工復產，棉短絨少量采購，刺激廠家提價信心。但目前批量成交仍較困難，限制棉短絨行情發展，市場仍以穩定為主，僅局部有提價行為。未來棉短絨或仍將保持穩中震蕩格局運行。