【本月特點】國內外棉價繼續下行

【后期走勢】國內市場，全球疫情快速發展，中國紡織品服裝出口下滑態勢明顯，預計棉花消費需求下降，棉價繼續弱勢運行。國際市場，棉花消費需求無明顯改善，預計短期棉價低位震蕩。

【詳情】

(一)國內棉價持續下跌。4月國內疫情防控取得階段性重要成效，紡企產能基本恢復。受國外疫情發展影響，紡織品服裝出口訂單被推遲甚至取消，市場需求不振，棉價持續下行。據《中國棉花工業庫存調查報告》采購意向調查顯示，本月準備采購棉花的企業占42.7%，同比下降28.1個百分點，原料采購持觀望態度的企業占46.7%，同比上升25.9個百分點。4月國內3128B級棉花月均價每噸11396元，環比跌6.5%，同比跌27.2%。鄭棉期貨主力合約(CF009)月結算價每噸11650元，環比漲5.7%，同比跌25.4%。

(二)國際棉價跌幅收窄。4月國外新冠病例數仍在快速增加，國際油價歷史性跌破零值，洲際交易所(ICE)棉花期貨主力合約跌至每磅48.2美分，創近十年新低，全球棉紡織產業鏈受沖擊明顯，國際棉價繼續下跌。但各國封鎖措施有所放松，國際棉價跌幅收窄。4月CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅63.53美分，環比跌6.1%，同比跌27.2%。

(三)國內外價差縮小。CotlookA指數(相當于國內3128B級棉花)折合人民幣每噸9850元，比中國棉花價格指數(CCIndex)3128B級每噸低1546元，價差比上月縮小202元。進口棉價格指數(FCIndex)M級(相當于國內3128B級棉花)月均價每磅65.14美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸11319元，比國內價格低77元，價差比上月縮小136元；滑準稅下折到岸稅后價每噸13395元，比國內價格高1999元，價差比上月擴大437元。

(四)3月棉花進口同比增加。據海關統計，3月我國進口棉花20.1萬噸，同比增32.0%。1-3月我國進口棉花61.3萬噸，同比減7.3%。3月我國紡織品服裝出口154.3億美元，同比減15.1%。1-3月我國紡織品服裝出口額452.7億美元，同比減19.6%。

(五)紗產量大幅下降，紗線價格同比下跌。據國家統計局數據，3月我國紗產量215.0萬噸，同比降16.4%。1-3月我國紗產量477.2萬噸，同比降26.4%。企業紗產銷率81.1%，同比下降24.5個百分點，庫存量高于近3年均值。受原料價格下行及下游需求疲軟影響，紗線價格繼續下跌。4月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸19211元，環比跌5.6%，同比跌16.5%。

(六)ICAC調減全球棉花消費量和貿易量。國際棉花咨詢委員會(ICAC)4月預測，2019/20年度全球棉花產量2589萬噸；消費量2459萬噸；貿易量929萬噸；全球期末庫存增至1968萬噸，為近4年最高水平，全球除中國以外地區庫存消費比59%。

(七)預計短期內國內外棉價將低位震蕩。國內市場，國內疫情防控取得階段性重要成效，但受國外疫情快速發展影響，中國紡織品服裝出口下滑態勢明顯。中國作為全球最大的棉花消費國和紡織品服裝出口國，棉花消費需求預計進一步下降，國內棉價繼續弱勢。國際市場，雖多國公布復工和解封方案，但新冠疫情仍在快速蔓延，世界經濟發展面臨巨大挑戰，預計短期國際棉價低位震蕩。