上周(5月11-17日)，進口大豆巨量到港序幕已拉開，期貨大豆及豆類產品低位調整。棉副產品行情表現不佳，而棉籽量少價高，油棉廠榨利不佳，個別廠家停收避險，以消耗庫存棉籽為主，市場進一步調整。

棉籽：資源量少惜售 價格高位有漲

上周，各地棉籽資源量進一步萎縮，內地軋花廠少有開工，棉籽供應仍以新疆地區為主，加之牧場需求，新疆棉籽價格持續上漲。但因下游棉副產品行情難以同步跟漲，內地油棉廠不得已停收，拖累下半周棉籽價格滯漲波動。距離新棉籽上市時間較久，未來棉籽在參照下游棉副產品行情走勢下，預計保持高位震蕩調整格局運行。

棉油：外圍環境利空 棉油繼續回落

上周，期貨豆油低位震蕩調整，現貨相應跟隨。周末沿海地區一級豆油價格至5440-5570元/噸，較前周下跌10-90元/噸，拖累棉油行情，個別廠家為加快周轉，降價出售。5-7月份進口大豆到港量較大，大豆壓榨量提升，而目前市場需求仍有待進一步恢復，棉油采購量受到一定限制，制約其行情發展。僅因棉籽價格高位有漲，成本居高難下，油棉廠壓榨虧損，加之目前開工率不高，廠家仍有挺價意愿，且新疆地區棉油多為訂單走貨，出貨壓力不大，支撐棉油行情，限制其下跌幅度。距離新棉油上市時間較久，未來在參照外圍大宗油脂走勢前提下，棉油季節性特點呈現，但整體弱勢格局暫難改變。

棉粕：價格穩定為主 局部漲跌互現

上周，期貨豆粕震蕩下行，現貨相應調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至2600-2710元/噸，較前周下跌100-150元/噸，拖累棉粕市場。目前46%蛋白棉粕價格已超過豆粕，性價比無優勢，加之下游養殖業恢復較慢，棉粕需求受到限制。5-7月進口大豆到港量較大，大豆壓榨量將逐步提高，豆粕出貨壓力增加，打壓棉粕行情，個別廠家降價出貨。但目前棉籽貨少價高，油棉廠經營虧損，加之各地開工率不高，廠家仍有挺價意愿，抑制棉粕降價幅度，局部漲跌互現。離新棉籽上市時間較長，未來棉粕在參照豆粕走勢下，震蕩調整行情持續運行。

棉短絨：市場購銷拉鋸 局部止跌反彈

上周，棉籽量少價高，個別油棉廠停收避險，棉短絨產出量有限，加之成本支撐，貨少廠家提價出貨，棉短絨止跌反彈。但因下游化纖廠、精制棉廠開工率有限，棉短絨采購量不大，制約棉短絨行情，多數地區棉短絨報價穩定，購銷不溫不火。距離新絨上市時間較長，預計下周棉短絨在購銷拉鋸中保持震蕩調整格局運行。