上周三市場傳聞國家將繼續收儲100萬噸棉花，鄭棉順勢拉升，但未有實質性突破，并于次日快速回落。目前全球棉花消費轉弱預期已被市場消化，未來會更加關注供給端。從美棉周度出口、國內棉花進口、第1季度國內紡織品服裝出口三方面來看，市場正在緩慢走出低谷，但鄭棉上漲仍需積蓄動力，操作上逢高沽空。

美棉周度出口環比由負轉正

美國農業部最新報告顯示，2020年4月10-16日，2019/20年度美國陸地棉凈簽約量3560噸，較前周明顯增加，較前四周平均值減少73%，新增簽約主要來自越南、巴基斯坦、中國、韓國、孟加拉國，取消合同的有墨西哥、印度尼西亞、埃及、中國臺灣地區。2019/20年度美國陸地棉裝運量6.04萬噸，較前周減少15%，較前四周平均值減少33%，主要運往越南、巴基斯坦、土耳其、中國、孟加拉國。2020/21年度美國陸地棉凈出口簽約量1.05萬噸。2019/20年度美國皮馬棉凈簽約量521噸，新增簽約主要來自意大利、捷克。2019/20年度美國皮馬棉裝運量1610噸，較前周減少63%，較前四周平均值減少70%。

美國農業部4月27日發布美國棉花生產報告顯示，截至2020年4月26日，美棉播種進度13%，較前周增加2個百分點，較去年同期增加3個百分點，較過去五年均值增加2個百分點。全美只?？八_斯州、密蘇里州、俄克拉何馬州尚未播種。

1季度國內紡織品服裝出口大幅下滑

據海關總署4月14日發布數據顯示，受新冠肺炎疫情影響，1季度全國貨物對外貿易整體下滑，按美元計，全國外貿進出口9432.2億美元，同比下降8.4%，其中出口下降13.3%，進口下降2.9%。

1季度我國紡織服裝累計出口452.6億美元，同比下降17.7%。其中紡織品出口226.9億美元，同比下降14.6%；服裝出口225.7億美元，同比下降20.6%。3月紡織服裝出口154.3億美元，同比下降15.1%。其中紡織品出口89.2億美元，同比下降6.3%；服裝出口65.1億美元，同比下降24.8%。3月我國棉紗進口量19萬噸，與去年同期持平。

從歷年紡織品服裝出口看，受疫情影響，現階段我國紡織品服裝出口降幅水平甚至超過金融危機發生后的2009年。據統計，2009年全國貨物出口降幅16.0%，紡織品服裝出口降幅10.07%；2020年1季度全國貨物出口降幅13.3%，紡織品服裝出口降幅加深到17.70%。

國內棉花進口回暖

據海關總署統計，2020年3月我國棉花進口數量20.09萬噸，同比增長32%；平均進口價格1773美元/噸，較1-2月上漲32美元/噸，漲幅1.8%，同比下跌12.3%。2020年前3個月進口61.32萬噸，同比減少7.3%。2019/20年度前7個月進口102.82萬噸，同比減少18.1%。

3月我國棉花進口量同比回升。貿易方式中，一般貿易最多，超過4成；海關特殊監管區域物流貨物接近3成，排在第2；保稅監管場所進出境貨物達到2成，排在第3。來源國中巴西最多，超過4成；美國排第2；印度排在第3；其他均未超過10%。

總之全球棉花市場最艱難時刻已過，美棉出口及國內棉花進口數據有所回暖。國內市場將提前恢復，紡織服裝消費也將逐步增加，但力度有限。從技術角度看，鄭棉處振蕩整理平臺，結合較弱基本面看，鄭棉仍將維持弱勢振蕩。