近日聽聞市場上有多家大型貿易商接到共1.3億米210T滌塔夫訂單。一時間市場上滌塔夫被搶空，更有許多織造廠家將滌塔夫原料滌絲一搶而空！

一家擁有500多臺織機廠家表示：最近我們接到幾萬米春亞紡導電布，能做到月底，雖是賣給國內采購商，但終端客戶是歐美地區，這塊布目前價格2.7元/米左右(含稅)。

1.春亞紡、滌塔夫帶動FDY細旦銷量

目前春亞紡、滌塔夫已通過相關檢測機構認定可以用作防護服面料，一些布老板提前嗅到這一商機，于是他們開始囤積210T滌塔夫和190T春亞紡。這兩個規格的滌塔夫和春亞紡再貼上PE膜就是防護服的面料成品。

正是在此消息帶動下，上周末至今江浙滌絲產銷受到FDY細旦火爆行情影響連續放量破百。

2.醫用防護服實際缺口如何？春亞紡、滌塔夫能否真正實現替代？

2019年我國醫用防護服產量約428萬套，近些年以來需求增幅穩定在6.4%，新冠疫情爆發后局部需求集中性增加。一般意義上講，醫用防護服又分為機織類和非織造布類防護服。機織類材料主要用于加工重復使用的醫用防護服，包括傳統機織物、高密織物、涂層織物、層壓織物。傳統機織物主要用于日常工作服(白大褂)，因此暫不在此次討論范圍之類。我們關注重點主要集中在非織造布類防護服材料，其原料主要有紡粘非織造布、水刺非織造布、SMS復合非織造布、閃蒸法非織造布、紡粘布復膜產品等。國內用于無紡布生產的三大纖維分別為聚丙烯、聚酯、粘膠纖維。其中聚丙烯所占比例最高，占62%。不過由于前段時間國內疫情嚴重，非織造布SMS復合布多用于口罩供不應求，錦綸和滌綸類的噴水高密織物通過添加PE抗菌膜或PE抗靜電膜也能達到抗菌、抗靜電的效果，因此成較優的替代品選擇，繼而引發噴水滌塔夫、春亞紡及滌綸FDY細旦采購熱潮。

滌塔夫是一種全滌薄型面料，春亞紡俗稱防雨布也可以叫“涂層尼龍紡”，二者一般做各種服裝的面料和里料。滌塔夫和春亞紡市場占下游消費比重小，供應負荷提升快，前期庫存充足，對實際市場影響不大。對FDY細旦集中在55dt、59dt、60dt、61dt、65dt、67dt、73dt、75dt。我國FDY2019年總產能在1000萬噸左右，其中細旦占比約50%，暫時看，我們認為FDY細旦對醫用防護服的供應暫未至緊缺地步。另外醫用防護服的最終面料需要滿足GB19082-2009標準，FDA/CE雙認證；出口需要達到響應標準認證，建議理性對待實際盤面影響。

3.五一節假日來臨，終端降負已成定局

前段時間因為油價“抄底”情緒引發階段性囤貨熱潮，聚酯端庫存有所好轉，目前POY、FDY、DTY綜合權益庫存分別降至相對合理水平。我們認為，最近市場現象將支撐一段時間的聚酯開工率，但需要注意的是，江浙各地織機開工集中在2-5成，“五一”節假日臨近，開工負荷或有進一步下降；FDY等聚酯主流產品的現金流一般，假設后期銷售仍未改善，整條產業鏈自下而上將形成惡性循環的負反饋，目前坯布庫存仍舊處40多天高位，看不到任何改善跡象。因此此次“抄底”帶來的下游去庫，應當被理解為庫存轉移而非實際去化。

目前看，海外疫情擴散速度暫未看到任何放緩跡象，從紡織服裝行業幾個明確時間點上看，4月正是接新一季訂單最佳時間，由于一二季度特殊情況，目前內外市場表現仍舊清淡，甚至在今年3季度都會出現“春衣秋賣”情況，即便疫情好轉帶來集中消費，也難改紡織服裝艱難處境，紡織服裝企業1季度業績預報也驗證出全行業負增長。綜合來，我們認為下游“寒冬”遠未結束。