第一部分 市場信息

第二部分 市場研判

國際：目前歐洲疫情拐點基本出現，美國疫情也開始略減緩，前期疫情導致市場大跌，近期疫情相對得到控制，歐美股市開始大幅反彈，美棉價格也大幅反彈。目前美棉仍位于近幾年低位，價值優勢凸顯，一旦利空疫情得到控制，美棉反彈力度較大。短期市場仍跟著疫情發展及歐美股市走，當前宏觀氛圍影響很重要。

國內：隨著紡織品服裝主要消費區歐美疫情略好轉，鄭棉消費預期將逐漸好轉?，F貨方面下游出口訂單好轉仍尚需時日，最近一兩個月內紡織行業壓力仍較大。但現在鄭棉位于歷史相對低位，價值投資優勢凸顯，鄭棉繼續向下阻力較大，特別是5月合約在1萬附近阻力非常大。

棉紗：下游消費悲觀，國外訂單大量減少或取消，國內紗線開始降價潮，部分企業降價幅度較大，目前訂單清淡，內單相對好一些，外單很少有了。棉紗走勢大體上仍跟隨棉花走勢。

【交易策略】

1.單邊：長線投資者可以考慮風電逐步布局多單，短線鄭棉仍是一個筑底震蕩走勢。棉紗跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花的價差繼續回歸常態，建議觀望。

3.期權：賣出CF2009-P-10000，或者買入CF2009-C-13000。

4.期現：棉花期貨價格與現貨價格價差縮小，有真實采購意愿企業可考慮點價交易。

棉紗期貨價格大幅低于現貨價格，建議有采購意愿且真實需求企業可以考慮在期貨采購。

行業消息

棉花

2020年3月27日-4月2日，美國國內七大市場標準級現貨平均價45.13美分/磅，較前周下跌2.68美分/磅，較去年同期下跌26.68美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交1779包，本年度累計成交1376147包。美國國內各地區現貨價格下跌，得州地區國外詢價清淡，中國、韓國、越南的需求最好，西部沙漠地區、圣約金地區國外詢價清淡，皮馬棉價格穩定，國外詢價清淡，國外紡織廠要求延遲裝運，棉商擔憂合同會取消，運輸商繼續裝運棉花。當周，美國國內紡織廠詢價清淡，多數工廠即期和近期庫存充足，考慮疫情影響，紡織廠繼續推遲棉花裝運，原料采購非常謹慎，部分工廠因紗線需求弱而計劃停工。許多美國服裝品牌和紡織品制造商近期開始生產1000萬個口罩。美棉出口清淡，遠東地區對各類低價品種有詢價。

美國農業部4月6日發布美國棉花生產報告顯示，截至2020年4月5日，美棉播種進度7%，較去年同期和過去5年均值增加2個百分點，僅亞利桑那州和得克薩斯州開始播種。

國家棉花市場監測系統新疆辦消息，3月中下旬，南疆天氣穩定，氣溫回升，棉花播種已逐漸進入高峰期。由于北疆氣溫波動相對頻繁，播種日期較南疆晚1周左右。當前北疆絕大部分棉田已開始進行打藥、平整地塊等種植前的準備工作。如果天氣穩定，預計下周北疆將陸續開展大規模播種。

棉紗

近期全棉紗價格走弱，常規紗報價開始出現較大幅下調，下游外貿訂單大幅減少，國內訂單也較差。

由于疫情影響，1-2月國內零售數據也很差。據國家統計局發布數據顯示，1-2月社會消費品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%，其中服裝鞋帽、針紡織品類零售額1534億元，同比下降30.9%。1-2月全國網上零售額13712億元，同比下降3.0%。其中吃類和用類商品分別增長26.4%和7.5%，穿類商品下降18.1%。預計隨著國內疫情在3月得到有效控制，預計2季度國內零售數據會出現較大幅回升。