上周(3月30日-4月6日)，期貨豆油、豆粕震蕩難穩，外圍市場多空交織，棉副產品漲跌頻繁，市場下半周多呈弱勢，為規避風險，部分廠家暫停收購高價棉籽，油棉廠經營愈加謹慎。

棉籽：價格沖高震蕩 市場謹慎收購

上周，期貨皮棉低位運行，現貨行情不佳，各地軋花廠少有開工，現貨棉籽供應有限，多數開工油棉廠仍以采購新疆棉籽加工為主，加之牧場剛需支撐，新疆棉籽上半周再度上漲。但因下游棉副產品漲幅難以同步支撐，油棉廠收購謹慎，部分廠家暫停收觀望，以加工庫存棉籽為主，拖累下半周棉籽高位滯漲小跌。各地棉籽具體報價如下：新疆地區棉籽價格1.10-1.15元/斤，先漲后跌，個別地區仍較前周上漲0.05元/斤；山東地區收購新疆棉籽到廠價1.24-1.25元/斤，先漲后小跌，局部上漲0.01元/斤；河北地區采購新疆棉籽到廠價1.24-1.255，局部較前周小跌0.005元/斤。目前棉籽貨源量相對集中，各地因貨少持價，但高價棉籽使油棉廠經營風險加大，廠家也時刻保持謹慎收購態度，棉籽價格調整頻繁。本周密切關注下游棉副產品支撐力度，棉籽仍將保持高位震蕩調整局面運行。

棉油：外圍多空相持 報價上漲為主

上周，期貨豆油低位震蕩調整，現貨相應跟隨。周末沿海地區一級豆油價格至5500-5660元/噸，多數廠家較前周下跌10-50元/噸，豆油現貨價格下跌，拖累棉油價格下半周出現滯漲企穩。因4月份到港大豆較少，油廠因缺豆停機率較高，國內復工速度提高，油脂需求轉好，棉籽價格再度上漲，成本支撐廠家對棉油提價信心，上半周棉油報價持續上漲。其中新疆地區三級棉油出廠報價5000-5300元/噸，較前周上漲200-300元/噸；山東地區三級棉油出廠報價至5500-5600元/噸，較前周上漲50-100元/噸；河北地區二級棉油報價5650元/噸。其它地區少有報價。因中國將恢復加拿大菜籽進口，國外疫情堪憂，期貨油脂前景不明，油脂外圍可謂多空相持。未來在密切關注期貨、現貨豆油走勢前提下，棉油將根據當地實際供求進行調價，整體保持高位震蕩現狀運行。

棉粕：行情先揚后抑 市場波動難穩

上周，期貨豆粕沖高回落，現貨相應調整。周末沿海地區43％蛋白豆粕價至2950-3250元/噸，較前周波動30-100元/噸。棉油廠目前開工率有限，棉粕庫存較低，加之棉籽成本支撐，棉粕上半周跟隨豆粕價格上漲；但棉粕與豆粕差價無優勢可言，下游需求受限，限制棉粕漲幅，下半周報價回落，行情波動難穩。其中新疆地區46％蛋白棉粕報價2600-2650元/噸，較前周波動調整30-50元/噸。山東地區46％蛋白棉粕出廠報價2900-2950元/噸，較前周下調50元/噸，50％蛋白棉粕報價3250-3300元/噸，個別較前周上漲100元/噸；河北地區46％蛋白棉粕出廠報價2950元/噸，較前周低位上漲20元/噸，50％蛋白棉粕報價3250-3300元/噸，持平；江西地區46％蛋白豆粕價至3000元/噸，較前周持平。河南地區50％蛋白棉粕報價3150元/噸，下調50元/噸。因4月到港大豆量較少，目前豆油廠開工率較低，豆粕庫存緊張，棉粕供應也暫無壓力，限制粕類下跌幅度。本周密切關注期貨、現貨豆粕行情，棉粕將保持相對持價狀態下運行。

棉短絨：市場需求不佳 行情跌多漲少

上周，期貨皮棉低位運行，現貨少有報價，且有報價者持續下調價格。隨著部分地區油棉廠開工率的穩步運行，棉短絨供應量有所增加，但因下游化纖廠、精制棉廠開工率有限，采購棉短絨積極性不高，油棉廠順價出貨，下調棉短絨報價。因棉籽價格較高，成本支撐棉短絨價格，個別廠家根據當地供求現狀上調其報價，棉短絨整體跌多漲少。其中山東地區質量一般棉短絨報價3600-3650元/噸，持平，質量較好者報價3700-4000元/噸，多數廠家下調50-100元/噸出貨；河北地區食品級棉短絨出廠價在4100元/噸，質量尚可者報價3600元/噸，部分廠家可議價出貨；新疆地區棉短絨報價3500元/噸，持平。因下游需求暫難好轉，預計本周棉短絨弱勢調整局面概率較大。