本周，多國因肺炎疫情爆發增長而實行封城措施，部分地區陷入貿易中斷，國內面臨輸入性疫情威脅，國內外棉市暴跌后進入寬幅震蕩，下一步走勢取決于全球產業鏈受沖擊情況。

一、G20達成抗疫共識 國際棉價余波未平

本周，隨著新冠肺炎疫情在多個國家快速擴散，G20領導人發表聯合聲明，將不惜一切代價應對疫情，并向全球經濟注入5萬億美元資金以抵消疫情影響，市場在連續暴跌后得以喘息，但棉花期貨振幅尚未未收窄，大幅波動風險猶存。鄭州棉花期貨主力合約結算價10735元/噸，較前周下跌280元/噸，跌幅2.5%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價11306元/噸，較前周下跌909元/噸，跌幅7.4%。紐約棉花期貨主力合約結算價51.33美分/磅，較前周下跌2.35美分/磅，跌幅4.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價63.95美分/磅，較前周下跌3.67美分/磅，跌幅5.4%，折人民幣進口成本11267元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周下跌622元/噸，跌幅5.2%，價差較前周縮小286元/噸。

本周儲備棉競買最高限價12450元/噸，目前距離本年度輪入結束僅剩最后2個交易日，涉棉企業交儲積極性依然較高。

據國家棉花市場監測系統測算，截至3月27日全國累計交售籽棉折皮棉579.3萬噸，同比減少21.7萬噸；累計加工皮棉574.3萬噸，同比減少16.6萬噸，加工率99.1%；全國累計銷售皮棉334.2萬噸，同比減少8.9萬噸，銷售率58.2%。

二、疫情沖擊外貿訂單 棉紗價格跌幅擴大

本周，隨著全球疫情擴散，國外港口封停數量不斷增多，歐美服裝品牌大量關店，國內紡織品出口訂單取消較普遍，導致棉紗價格承壓下跌。常規外紗高于國產紗341元/噸；滌綸短纖價格下跌292元/噸至5736元/噸。

三、貨幣工具保持穩健 海關政策提振流通

本周，美聯儲表示為確保市場運行和貨幣政策傳導，將“不限量”按需購買美債和抵押支持證券(MBS)；財政部和稅務總局將對物流企業減征城鎮土地使用稅；央行表示要加大宏觀政策逆周期調節力度，全面做好“六穩”工作；海關總署決定優化進口棉質檢監管方式。盡管近期國內疫情以外防輸入為主，但防控與經濟恢復仍緊密結合，兩手并重，目前貨幣工具引而不發有利于引導市場預期，以防范全球產業鏈沖擊的進一步到來。

四、后市展望

本周，國家發改委完善新疆棉花目標價格政策，維持目標價格18600元/噸不變，這將有利于穩定2020年國內棉花種植面積。G20峰會后全球抗疫進入國際合作階段，國外各種封閉措施和貿易中斷對棉紡織產業的沖擊初顯端倪，涉棉企業需充分做好應對措施，降低經營風險。目前國際金融市場余震不斷,棉價很可能再度下探，需密切關注全球棉紡織產業鏈受沖擊情況。此外當美棉現貨價格跌破52美分/磅后將獲得政策支撐，若市場價在此之下，美國棉農可選擇以52美分/磅價格將棉花賣給政府，如果該情況發生，將導致美棉現貨供應量大幅減少并對美棉價格起到一定支撐作用。