行業：截止3月9日已生成倉單35762(-138)，有效預備倉單5940，合計折合棉花166.8萬噸。截止3月4日新疆累計加工皮棉500.1萬噸，累計檢驗488.1萬噸。1月底全國棉花商業庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，其中新疆庫存398.44萬噸，棉花供應相對充足。上周儲備棉輪入上市量4.5萬噸，成交3.26萬噸，成交率72.4%，成交均價13550元/噸附近。第15周(3月9-13日)新疆棉輪入競買最高限價(折標準級3128B)13144元/噸，下調421元/噸。3月9日新疆棉輪入上市量15000噸，成交9040噸，成交率60.27%，成交均價13135元/噸，較前日下跌417元/噸。儲備棉輪入成交將跟隨鄭棉漲跌而動。3月以來大部分企業已陸續復工，但由于國外疫情影響，未來全球經濟及服裝出口需求令人擔憂。

期貨：3月9日原油大跌，鄭棉也大跌，盤中曾跌停，2005合約跌490至12175，2009合約跌505至12625，2101合約跌505至13120，持倉量減至63.5萬手。鄭紗主力合約震蕩下跌，2005合約跌575至20285。

交易策略：1.單邊：長時間看目前2005合約價格是歷史價格上較低位置，長期價值投資者可以考慮等待本輪下跌結束后入場。短期市場走勢仍受宏觀情緒氛圍影響較大，周五疊加周一開盤，原油跌幅達30%左右，恐慌情緒增加，市擔心歐美疫情爆發疊加原油大跌將帶來全球性金融危機。受原油大跌影響，預計大宗商品價格都將承壓下跌。

棉紗市場，下游大部分企業已復工，3-4月是紡織行業傳統小旺季，目前紡企開始陸續接到少量訂單，但無論是國內還是國外預計受疫情影響消費都較悲觀。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預計棉紗期貨走勢也將跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花價差大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。

3.期權：恐慌情緒增加，波動率大增，可以考慮買入跨氏期權。

4.期現：預計受原油大跌影響，鄭棉也將跟跌，建議等待期貨價格跌勢結束后，下游紡企可以優先考慮買入期貨。

同樣受原油大跌影響預計棉紗期貨價格也將大跌，建議等待期貨價格跌勢結束后，下游有采購意愿企業可以優先考慮買入期貨。

國際市場

美國：2020年2月28日-3月5日，美國國內七大市場標準級現貨平均價57.53美分/磅，較前周下跌3.31美分/磅，較去年同期下跌10.64美分/磅。當周，美國國內七大市場現貨成交13164包，本年度累計成交1338188包。美國國內各地區現貨價格下跌，新冠肺炎疫情在全球爆發和全球經濟下滑導致美國股市暴跌，棉價大幅下跌，得州地區國外詢價清淡，巴基斯坦、中國臺灣地區的需求最好，新冠病毒疫情導致棉價下跌，紗線供應有限，西部沙漠地區、圣約金地區國外詢價清淡，棉商表示，與亞洲紡織廠接觸發現，新冠病毒疫情已達到高峰，紡織廠正在逐步恢復生產，開機率30-50%，皮馬棉價格穩定，國外詢價清淡，2019年新花裝運活躍，中國、印度、越南對美國皮馬棉新花興趣非常大，棉商表示亞洲疫情已達到高峰，紡織廠復工開機率達到30-50%。截至2月29日，美國2020年新棉遠期預售面積647英畝，去年同期45062英畝。美國中南地區、西南地區、西部地區棉農都沒有任何預售。當周，美國國內紡織廠訂購今年4季度到明年4季度裝運的2020年4級棉，還采購一些即期裝運4級棉，環錠紡、氣流紡需求正常。美棉出口一般，遠東地區紡織廠對各類低價和低等級品種均有詢價。

印度：據外電報道，隨著棉價大幅下跌，印度棉花公司正加大收購力度，新棉收購量已達近5年最高水平。印度DD棉花公司稱，目前全球棉市悲觀情緒十分濃重。為防止國內棉農虧本銷售，印度棉花公司正加大從棉農手中收購新棉力度。本年度至今印度棉花公司已累計收購大約750萬包棉花(每包170公斤)，占到新棉上市總量30%，目前每天上市新棉有一半被其收購。截至目前印度新棉上市進度已達65%，其余將在未來2-3個月全部上市。受疫情影響，印度棉對中國裝運推遲，越南和中國的需求都明顯減少。印度棉花出口商表示，雖CCI大力收購保護棉農，但印度棉價偏高使其無法出口。從1月13日至今ICE期棉已累計下跌大約11%，印度國內價格從1月22日高點下跌7%。

國內市場

據了解，上周新疆紡企整體復工晚于內地省區，一些大型紡企陸續復工，據人員返崗開生產線，開機率不足50%。新疆棉企復工停滯，人員管控較嚴，內地人員返工也需要集中隔離14天，也有相當一部分內地人員沒有返回新疆，在觀望疫情發展。由于多數企業年前已加工結束處放假，未銷售資源大多集中在大型貿易商，期現貨子公司手中。新疆棉花倉儲庫自帶鐵路專用線的，多數可以正常裝車發運，但公路運輸中轉需要通行證，目前公路發運也基本恢復正常。

下游紗布市場

近期全棉紗部分地區價格略走弱，進口棉紗價格弱勢下行，印度氣流紡價格略持穩。純滌紗價格維持穩定，陸續開始恢復。人棉紗交投逐漸恢復正常水平，價格相對穩定，近期人棉布價格略上漲，交投恢復。現在純棉紡織廠新訂單仍偏少，企業全部訂單恢復仍需要一段時間。進口紗年后訂單較少，預計2-3月棉紗進口量將減少。