行業：截止3月5日已經生成倉單35917(-92)，有效預備倉單5894，合計折合棉花167.2萬噸。截止3月3日新疆累計加工皮棉500萬噸，累計檢驗488.1萬噸。1月底全國棉花商業庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，減幅3.37%，其中新疆庫存398.44萬噸，棉花供應相對充足。3月4日儲備棉輪入再次開始，3月4日和3月5日上市量都是15000噸，3月5日實際成交3280噸，成交率21.87%，成交均價13565元/噸，較前日上漲16元/噸。3月5日鄭棉再次大漲，銷售意愿下降，儲備棉成交率大幅下滑。3月大部分企業都已陸續復工，但由于國外疫情影響，未來出口需求令人擔憂。

期貨：3月5日鄭棉高開后走高，2005合約漲300至12770，2009合約漲300至13235，2101合約漲290至13730，持倉量略增至64.4萬手。鄭紗主力合約高開后震蕩走高，2005合約漲320至21030。

交易策略：1.單邊：長時間看目前2005合約價格仍是歷史價格較低位置，長期價值投資者可以考慮逐步入場布局。短期市場走勢仍受宏觀情緒氛圍影響，也受美棉漲跌影響。3月5日鄭棉大漲，繼續關注宏觀層面影響。

棉紗市場，下游企業繼續復工，企業盡快恢復生產，3-4月是紡織行業傳統小旺季，紡企目前仍以節前訂單為主，節后訂單較少，新年后訂單目前無論是國內還是國外受疫情影響相對較悲觀。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預計鄭紗走勢也將跟隨棉花走勢。

2.套利：目前棉紗和棉花價差大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。

3.期權：目前鄭棉相對低位，長期投資者可以考慮等待恐慌情緒釋放，價格下跌后買遠月看漲期權。

4.期現：目前棉花期貨價差不大，建議觀望。

目前棉紗期現價差不大，建議企業可先觀望。

國際現貨

國際棉花現貨價格快速下跌，加之市場擔心新冠肺炎疫情影響到下游需求，紡企受驚不小，現貨詢價總體有限，多為即期需求，主要來自孟加拉國、越南、巴基斯坦。棉價快速下跌及股市和商品市場大幅下挫也影響到市場信心，許多報道稱紡企在價格急速下跌過程中收回詢價。雖目前各品種基差有所走強，但實際上現貨報價還是比前周下跌6-7美分，比1月中旬下跌將近10美分，合同執行開始令人擔憂。如果市場能穩定下來，也許現正是低點買入良機。

澳大利亞：近日澳大利亞大部分地區降雨繼續增多。3月1日起昆士蘭州和新南威爾士州將持續長達十天強降雨。如果降雨如期發生，將極大地補充農場的灌溉蓄水和水渠水量。不過當前暴雨對即將收獲的澳棉新花有些影響，新棉已出現爛鈴現象。ICE期棉下跌之時，澳元兌美元匯率也持續大跌，對澳棉出口起到緩沖作用。上周澳元兌美元匯率低點降至1比0.6434，是多年來低點。

目前全球一些地區已經有澳棉新花報價，SM1-7/32基差2600點，SM1-3/16基差2500點，SM1-5/32基差240點，M1-5/32基差2200點?；钅芊癖３衷谶@個水平要看中國需求如何。目前中國進口需求令人生疑，且奢侈品市場損失慘重也對澳棉出口有影響。隨著降雨增多，2021年澳棉已開始有報價，M1-5/32基差2000點(2021年5月合約)，遠遠高于巴西2021年M1-5/32的1200點。

國內市場

中國儲備棉管理有限公司、中國人民財產保險股份有限公司廣州市分公司擬通過e棉倉平臺專項采購一定數量的新疆棉，委托中儲棉花網絡(北京)股份有限公司(下稱“中儲網絡”)組織實施。交易時間暫定為2020年3月16日至2020年4月10日期間的國家法定工作日，具體以當日公告為準。采購的棉花為2019/20年度生產加工且已納入新疆棉花專業監管的鋸齒細絨棉，要求每批顏色級白棉1、2、3級，長度級28mm及以上，馬克隆值級B級及以上，斷裂比強度中等及以上，具體以《新疆棉專項采購入庫質量檢驗實施細則》為準。棉花包裝應采用棉布，且符合棉花包裝國家標準(GB6975-2013)。

隨著天氣轉暖，春耕在即，農時緊迫，有序推進春季農業生產迫在眉睫。目前南疆和東疆部分地區已進入春耕備耕階段，疫情影響下出臺保障春耕順利進行的政策尤為重要。新疆棉花春耕物資準備良好，正陸續到達，只要氣溫正常，春播工作就能正常推進。南疆部分地區春灌已經陸續開始，預計最早3月底開始播種，北疆在4月初開始播種。

下游紗布市場

近期全棉紗部分地區價格略走弱，進口棉紗價格弱勢下行，印度氣流紡價格略持穩。純滌紗價格維持穩定，陸續開始恢復。人棉紗交投逐漸恢復正常水平，價格相對穩定，近期人棉布價格略上漲，交投恢復。現在純棉紡織廠新訂單仍偏少，企業全部訂單恢復仍需要一段時間。進口紗年后訂單較少，預計2-3月棉紗進口量將減少。